目前国内市场上指数增强产品的主流跟踪指数主要为宽基指数：指数增强产品的主流跟踪指数目前为沪深300、中证500、中证1000等宽基指数。此外，除了产品类型为指数增强的产品外，也有部分主动权益产品采用类似于指数增强产品的策略，我们根据产品的跟踪误差、行业分布偏离度、指数成分股投资比例等指标对此类产品进行了识别。在以下分析中，我们会将此类主动权益产品也纳入考量。
　　沪深300指增的Alpha效应在19年至21年较为显著：在19年以来超额收益显著，表现明显领先沪深300全收益，期间滚动12个月的超额收益一度超过10%。中证500指增产品在21年下半年之前表现稳定超越基准：整体表现自2017年起稳定领先中证500全收益指数，在17年至19年的下行和震荡区间体现出更强的抗跌性，而在19年后则体现出明显更强的弹性。中证1000指增产品的Alpha更加显著：中证1000指增产品自17年以来稳定创造超额收益，从相对收益曲线来看，曲线自17年以来一路上行，几乎没有出现明显的回撤。2021年初中证1000指增的12个月滚动超额收益甚至一度达到25%。但近期各宽基指数的指增产品整体Alpha效应均有回落。
　　在非主动权益类指增产品中，兴全与财通的300指增产品属于既有较为独特的净值表现，又具有近期较好Alpha效应的两只产品：两只产品在23年以来均较沪深300指数有一定超额收益，而财通沪深300指数增强在21年和22年也有较好的Alpha效应。兴全沪深300指数增强属于换手率较低，偏向基本面策略的指数增强产品，同时产品具有相对较高的行业偏离度。财通沪深300指数增强则属于量化高换手策略，产品近四期换手率均值在6.6倍以上，产品在沪深300逆境环境下的超额收益效应较为显著。
　　华夏、长城、西部利得的500指增产品均具有较好的Alpha效应，同时也具有较强的Alpha独特性：三只产品在21年以来表现均领先中证500全收益指数，其中长城与西部利得的走势较为接近，而华夏中证500指数增强的走势则在22年下半年起与另两只产品有明显区别。三只产品的策略各有异同：换手率上三只产品均处于同类产品的中游水平，各期换手率在4~8倍区间内浮动。长城中证500增强更追求偏离度控制，且顺逆境环境下均能产生显著Alpha；华夏中证500增强则在顺境环境下创造Alpha的能力更为突出；西部利得中证500增强则有小幅度的行业偏离，在逆境环境下的超额收益更为显著。
　　与沪深300、中证500指增产品不同的是，中证1000指增产品中反而独特性较低（即主流性较强）的产品在23年以来表现较好：这也一定程度上说明今年以来1000指增的一些独特策略表现并未取得领先。而招商、国泰君安、太平等旗下的1000指增产品，虽然策略主流性较强，但在今年以来均取得了10%以上的回报。
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