一、基金降费系列政策梳理
　　7月8日上午，证监会发布了公募基金费率改革工作，主要包括：
　　1、降低主动权益类基金费率水平。新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；
　　2、存量产品管理费率、托管费率争取于2024年前降至1.2%、0.2%以下；
　　3、推出更多浮动费率产品，包括与基金规模挂钩、与业绩挂钩两类；
　　4、降低公募基金证券交易佣金率，拟逐步规范公募基金证券交易佣金费率，相关改革措施涉及修改相关法规，预计将于2023年底前完成；
　　 5、规范基金销售环节收费，通过法规修改，统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费。预计于2024年底前完成；
　　6、促进基金投顾试点转常规，支持基金公司申请投顾资格、允许个人养老金份额依法设定更低管理费率；
　　7、完善公募基金行业费率披露机制
　　一、政策实质“超期“落地
　　在之前对于基金降费政策的预估方面，我们曾给出几种预期方案，其中包括“新老”产品管理费率划断：由于最近几年新推出的基金产品费率已经处于下降趋势，并且其中大部分产品管理费率已经处于平均1.2%左右。但新政策并未实施新老划断，而是将全部存量产品费率调降，仅在调降完成时间上对新发及存续产品有不同要求。因此短期来看，政策在一定程度上超出市场预期，可能会对行业产生一定冲击。
　　风险提示
　　经济复苏不达预期；
　　海外动荡局势加剧；
　　市场波动加剧；
　　政策推行不及预期；