公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是国内具备分布式光纤传感器底层硬件及嵌入式软件设计能力的领先厂商，根据核心技术实现软硬件自主研发，与下游两大国家电网等客户长期稳定合作。分布式光纤传感器在长距离大范围检测中更具优势，国家产业政策大力支持，电网投资规模持续扩张下公司具有广阔发展机遇。（2）公司本次公开发行股票数量为1650.00万股，发行后总股本为6600.00万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为25.00%。公司将于2023年7月10日开始进行询价，并于2023年7月11日确定发行价格。公司募投项目拟投入募集资金总额6.00亿元，募投项目将帮助公司对以分布式光纤传感器为核心的资产监控运维系统现有产品线进行完善和升级，进一步提升公司产品竞争力和知名度。
　　主营业务分析：公司主要产品包括电力设施资产监控运维系统、海缆资产监控运维管理系统和综合管廊资产监控运维管理系统等。受下游智能电网、电力物联网及城市综合管廊建设等持续推进带动公司业绩持续增长，2020~2022年营收和归母净利润复合增速分别为24.24%和40.05%。公司毛利率基本维持在55%以上的较高水平，规模效应下期间费用率持续降低。
　　行业发展及竞争格局：电力电网、海上风电、综合管廊、石油石化等领域固定资产投资不断增长推动资产监控运维管理行业快速发展，从而带动光线传感器市场扩容，预计2026年我国光纤传感市场规模将达208.70亿元。伴随着坚强智能电网及电力物联网及城市综合管廊等建设的持续推进，国内资产运维管理系统行业市场份额趋向优势企业集中。公司在分布式光纤传感器领域处于龙头地位。
　　可比公司估值情况：公司所在行业“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”近一个月（截至2023年7月7日）静态市盈率为35.92倍。公司是专注于新一代光纤传感网络与资产数字化运维管理系统研发、生产与销售的高新技术企业。根据招股意向书披露，选择理工光科（300557.SZ）、容知日新（688768.SH）、科汇股份（688681.SH）作为可比公司。截至7月7日，可比公司对应2022年平均PE（LYR）为49.20倍（剔除负值科汇股份和异常值理工光科），对应2023和2024年Wind一致预测平均PE分别为33.30倍和23.56倍。
　　风险提示：1）公司所处细分领域市场规模偏小且市场开拓存在不确定性风险；2）经营活动现金流量净额低于净利润的风险。