生猪养殖：产能去化加速进行，猪价短期仍低位震荡
　　价格端：生猪价格保持低位震荡，仔猪价格持续下降。本周生猪均价14.08元/kg，周环比+2.03%；仔猪价格32.07元/kg，周环比-4.95%；本周猪肉批发价格18.95元/kg，周环比-0.05%。
　　供给端：生猪屠宰开工率震荡。本周生猪屠宰开工率为29.07%，周环比+0.17%，短期保持震荡。
　　周观点：产能去化加速进行，猪价预计仍低位震荡。供应端，前期猪病影响逐渐显现，供应从5月起有所下滑，但仍高位震荡；需求方面，高温+暑期影响下，消费仍旧疲软；政策端，国家发改委近日发布中央猪肉储备收储工作的启动计划，有利于提振市场信心，稳定短期猪价，故近期猪价延续低位震荡趋势。产能端，根据涌益咨询最新数据，6月能繁母猪产能延续去化趋势，且去化趋势加速。综合来看，我们判断短期内市场仍然处于供强需弱的局面，宏观政策调控力度有助于猪价止跌但作用有限，猪价保持底部震荡，生猪产能去化趋势逐渐加速。
　　禽养殖：毛鸡延续跌价，鸡苗价或触底反弹
　　周观点：当前行业处于前期产能恢复下的景气下行周期，预计本轮景气下行周期拐点在2023Q4-2024Q1出现。我们认为，由于2022年4月前的持续亏损，行业出现产能去化，叠加2020年祖代白羽鸡更新量同比下降，行业自2022年4月-2023Q1整体处于景气周期内。但随着去年行业景气度提升，叠加2021年祖代白羽鸡更新量同比上升，行业产能恢复，当前白羽鸡行业已处于前期产能恢复下的景气下行周期。年初我们认为春节后的供给断档由短期因素引发，随着阶段性供给断档缺口的回补，按白羽鸡祖代-商品代的代际传导，Q2、Q3商品代供给整体呈增加趋势，所以行业景气向下拐点或在3-4月，这已与近期的鸡价走势相印证。后续我们认为毛鸡端的景气下行会逐步传导至上游的商品代与父母代鸡苗端，当前商品鸡苗价格触底继续验证我们的观点。我们认为，2022年白羽鸡祖代更新减量传导至商品代毛鸡，预计在2023年Q4至2024年Q1。
　　种植板块：
　　豆粕价格高位震荡，玉米供应偏紧价格仍有支撑。美豆上行，豆粕价格高位震荡，近期大豆到港高峰期来临，供应充裕且压榨量较高，供应充足使得豆粕价格承压。进口大豆成本高企及饲料养殖企业备货需求强劲，工厂挺价意愿较强支撑豆粕维持高位震荡。从供给端看，玉米供应偏紧，是价格主要支撑因素。需求端看，深加工及饲料企业收购积极性有所增加，但库存依然处于相对低位，下游企业利润情况暂未出现明显变化。总体来看7月玉米市场依然有一定支撑。
　　投资建议：
　　养殖板块：生猪养殖：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。