事件：7月7日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监管委员会在其官网发布了《金融管理部门善始善终推进平台企业金融业务整改着力提升平台企业常态化金融监管水平》的新闻和处罚决定。并表述了“（1）2020年11月以来，从依法加强监管和有效防范风险的角度出发，金融管理部门督促指导蚂蚁集团、腾讯集团等大型平台企业全面整改金融活动中存在的违法违规问题。目前，平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改。金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。（2）对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款（含没收违法所得）71.23亿元。要求蚂蚁集团关停违规开展的“相互宝”业务，并依法补偿消费者利益。金融管理部门近期也对邮储银行、平安银行、人保财险和财付通公司等实施了行政处罚。”
　　腾讯旗下财付通行政处罚总金额为29.9亿元。根据人民银行《银罚决字【2023】34-38号》，财付通因在中国内地提供支付服务方面的过往监管不合规行为，被警告处理，没收违法所得56612.388789万元，罚款242677.827882万元，共计29.9亿元。7月7日腾讯发布公告，财付通已完成自查和相应整改工作，其支付业务合规运营能力得到提升，公司认为该决定对整体经营和财务状况没有任何重大不利影响。
　　投资建议：我们认为此次金融监管处罚的落地，标志着从2020年11月以来针对互联网行业的集中整改转入常态化监管。历时近三年的各类治理完成，从金融规范化、反垄断、规范数据使用权限、用户隐私保护、未成年人游戏防沉迷、广告产品商业化合规性等方方面面都进行了规范化治理。互联网行业经历过去高速发展，在监管合规的督促下，已进入长期更可持续、更健康的发展阶段。近两年，整体互联网公司的发展战略的转型也可以看出，各公司从过去追求用户数增长、营收增长和市占率的扩大，到现在更聚焦核心业务的竞争力提升；战略从提高收入向提高运营效率、提高经营质量转变。我们认为金融监管处罚的落地意味着未来监管和促进发展并重，我们看到23年各互联网公司收入在疫后和常态化监管的促进下，已呈现逐步复苏的信号，建议关注平台业务壁垒深厚的腾讯控股、快手-W和美团-W；以及内容型公司通过释放优质产品管线带动业绩加速的网易（09999.HK/NTES.O）、爱奇艺；拥有优质IP，AI催化需求提升的阅文集团；行业格局稳定加速盈利提升的腾讯音乐(01698.HK/TME.O)、云音乐。
　　风险提示。监管趋严、商业化不及预期、竞争加剧等风险。