核心观点
　　中性偏空
　　基本面：检修尾声，开工正逐步恢复；需求端订单减少，下游原料及成品库存增加，价格反弹后基差和成交走弱，市场寻找无风险套利机会；估值来看，液碱价格走弱，综合利润有150-200的压缩空间；宏观方面：市场静待7月会议给出政策方向。交易层面，目前依然是窄区间的震荡，盘面做空较为拥挤，减仓带来反弹。策略：单边空单继续持有，并低位减仓。
　　月差
　　中性偏弱
　　大库存、弱基差使得月差较弱。
　　烧碱对PVC影响
　　中性偏多
　　国内烧碱弱势运行。1）山东32%碱报745，乌海片碱降150报2750元/吨。2）外盘价格持稳。东南亚CFR报400美元/吨，东北亚FOB报345美元/吨，美湾FOB报548美元/吨。3）需求：氧化铝运行产能下滑1个百分点至8540万吨，非铝需求及出口较弱。
　　原料支撑
　　中性
　　原料走弱。1）乌海电石报2700元/吨，较上周降100；2）兰炭中料报900、6200K块煤报824元/吨,持平上周；3）乙烯增20报751美元/吨，VCMCFR远东报601美元/吨。
　　供给
　　中性偏空
　　开工走弱。PVC整体开工率70.24%，环比增2.34个百分点；其中电石法PVC开工率68.73%，环比提升1.61个百分点；乙烯法PVC开工率74.79%，环比提升4.54个百分点。检修损失减少，开工陆续回升。有消息称前期安全事故停车的产能7号重启。
　　需求
　　偏空
　　1）下游制品：管材开工率45.82%增1个百分点，型材开工率41.25%，持平上周。订单下滑、原料及成品库存较高；PVC价格走强成交较差。2）出口：待交付量回升至12.86万吨，出口平淡，地板海外订单较一般。3）检修及直销比例提升，产业链去库，整体库存处于高位。供应回升预计本周开启累库。
　　利润
　　中性
　　综合利润亏损略收窄。电石一体化吨利-612元，山东外购电石法吨利-668元；华北乙烯法利润850元/吨。西北综合利润-252元，华北综合利润-382元/吨；双吨价差升至2738元。PVC产业链中兰炭亏150、电石亏185。
　　宏观
　　中性
　　1）国内：6月PMI环比增0.2个百分点，仍处于荣枯线以下；市场等待7月底会议给出方向。2）海外：美联储或仍有1-2次加息。