核心观点
　　西南陆续复产，但复产不及西北大厂减产速度，产量整体减少。需求端，七月起有机硅生产装置检修基本完成，开工率有所上行，但行业亏损困境仍未解决、终端未有明显提振，可能将影响后续生产安排；多晶硅价格直线下滑至历史低位，部分企业开启检修、产量相应减少；硅铝合金表现不温不火，厂家基本按现有订单安排生产，开工率仅有小幅上行。整体而言，近期工业硅呈现供应缩量、需求增长的态势，但考虑到当前供应端西南复产意愿偏强、四川限电目前影响炉数较少、西北大厂存在七月上旬复产的可能，而需求端增量相对有限，且库存减量主要基于突发减产而非供需格局的确定性转变，当下的高位库存才是不可忽视的现实，可以说短期内基本面对硅价仍然施以向下压力。后期需关注西南实际电力供应、西北大厂复产计划，以及上下游新产能投放落实情况。
　　上周总结：上周期货价格在基本面过剩现实和大厂减产超预期的信息中震荡走高；现货方面，卖方挺价意愿较强，现货报价持稳。供应方面，西南、西北产量走势分化、整体减少，但当前大厂复产时间暂不确定、云南推进复产计划、四川受地方用电紧缺影响可能出现限电停炉，都将对产量增减有扰动。需求端，多晶硅价格跌破6万元/吨，部分企业开启检修、产量边际减少，而下半年大量新投产能或将在价格上行驱动较弱的情况下延后投产；有机硅行业仍持续陷于亏损状态，尽管七月起多数装置以正常开工为主，但若终端仍未提振，行业或难以避免库存再度累高的困境；硅铝合金市场交投平淡，厂家基本按现有订单安排生产，硅铝合金开工率仅有小幅上行。整体而言，近期工业硅呈现供应缩量、需求增长的态势，但考虑到当前供应端西南复产意愿偏强、四川限电目前影响炉数较少、西北大厂存在七月上旬复产的可能，而需求端增量相对有限，且库存减量主要基于突发减产而非供需格局的确定性转变，当下的高位库存才是不可忽视的现实，可以说短期内基本面对硅价仍然施以向下压力。后期需关注西南实际电力供应、西北大厂复产计划，以及上下游新产能投放落实情况。
　　平衡表调整说明：1.根据工业硅、多晶硅新产能实际投产情况相应调整平衡表。