上周总结：上周铝价高位回落，国内电解铝平均利润逼近2800元/吨高位，再度刷新前期高位。但由于云南地区电解铝复产计划达到130万吨，考虑到电解铝复产供需及周期，预计释放供应量要等到7月底左右。目前云南建成产能达536万吨，共计减产202万吨，本次复产后仍待复产71万吨。按照今年上半年来水情况以及水电装机情况，预计今年用电负荷仍存一定缺口。三季度后的枯水期仍有用电压力，预计云南仍有减产可能性。此外，消费端实际订单略显低迷，进入淡季。全市场的短缺量明显收窄，若考虑到后续铝厂逐步出量，预计将增加8月8万吨、9月10万吨左右的产量，将弥补国内预期缺口，库存去化速度或放缓。短期而言，铝厂复产意味着铝厂利润定价不再失效，预计供应强需求弱的预期之下，铝价或承压回落。