供给端：2023年H2发运增量中，RT、BHP持平，FMG增500万吨，巴西vale与其余小矿增500万吨，非主流中印度增1500万吨，计算比例后发运到中国1490万吨左右。H2环比增量在1308万吨，幅度2.3%。全年进口增量达到5741万吨，幅度5.2%。国产矿产量全年降3%，绝对值934万吨。
　　需求端：生铁产量统计局口径给H2环比降4.4%，绝对值1973万吨。同比22年增2%，绝对值786万吨。全年增2.6%，绝对值2226万吨。
　　库存端：45港库存推至年末库存增至1.65亿吨左右水平，需注意澳洲矿库存占比低位的结构性问题。
　　策略：单边，逢高放空。
　　风险：1、宏观因素。2、行政限产。3、进口增量再超预期。