本周政策情况：明确城市更新要求，深圳发布保障房新政。中央政策方面，本周央行宣布潘功胜同志任党委书记，住建部明确城市更新要求，坚持“留改拆”并举。地方层面深圳发布保障房新政，各地放松政策以公积金放松、购房补贴为主，内蒙古、普洱等上调公积金贷款额度，徐州出台购房补贴，此外，深圳明确三类保障性住房管理办法。
　　本周基本面情况：推盘边际下行，成交热度回落。本周55城新房环比下降6.5%，同比下降20.1%，本周成交热度有所回落；13城二手房环比下降4.7%，同比下降2.6%，二手房成交热度亦小幅回落。推盘方面，11城单周商品房推盘面积环比下降22.2%，同比下降64.1%，本周推盘面积边际下行。景气度方面，本周商品房批售比（MA3）为1.01，环比下降0.01，去化周期边际上行至23.60个月。
　　本周土地情况：土地市场热度回暖，出让金规模环比回升。本周商住土地成交面积环比上升112.1%，出让金环比上升120.7%。23年前27周商住土地累计成交面积同比下降21.8%，出让金同比下降14.4%，其中一线、三四线分别同比下降13.8%、18.1%，二线同比上升7.1%。溢价率方面，本周商住土地成交溢价率（移动平均三个月，下同）为6.9%，环比上升0.4pct。
　　开发板块观点：供需两端压力延续，优质房企拿地力度提升。进入7月市场传统淡季，市场推盘及成交高频数据均有回落，7月第1周样本城市推盘面积环比下降22%，55城新房成交面积环比下降6%，行业供需两端压力依然延续，部分房企也表示除一线城市外，多数市场去化水平及成交热度仍在持续下行。而从政策端来看，当前各地政策仍以购房补贴及公积金放松为主，提振市场效果较小，在当前环境下市场将持续面临下行压力。企业端来看，近期多家房企披露6月拓展情况，滨江、中海、保利等头部优质房企拓展力度显著提升，单月金额口径拿地力度分别达到107%、102%、96%，越秀、建发等公司拿地力度也在50%以上，随着政府供地节奏变化及企业合作加强，具备资金实力及拓展意愿的房企土储优势及规模弹性将进一步扩大，推荐重点关注后续政策表态及企业经营表现。
　　物业板块观点：板块与大盘同跌，估值再度下探。本周恒生指数下降2.9%，物业板块平均下降1.6%，其中龙头央国企下降4.1%，龙头未违约民企下降3.1%，龙头违约民企下降1.5%，物业板块整体动态PE9.7x，处于20年以来0.3%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。