本周观点：6月一线城市KMI率先触底回升，地产板块进入政策博弈期
　　6月新房和二手房高频成交数据同比转负，新房日度成交弱于季节性。从贝壳领先指标来看，6月各项指标环比继续下行，接近去年11-12月低点，显示市场热度持续降温，但一线城市经纪人预期率先触底回升。6月高频成交数据、百强房企数据以及贝壳领先指标均表明房地产市场再次走弱，我们认为市场将进入政策博弈期。降息的启动、6月16日国常会，以及7月6日经济形势专家座谈会“及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施”的表态，也为政策博弈打开空间。
　　上周行情回顾
　　上周沪深300指数下跌0.44%，房地产开发板块上涨0.29%，恒生指数下跌2.91%，中华内房股指数下跌3.94%，恒生物业服务及管理指数下跌3.43%。
　　重点公司及动态
　　我们认为地产板块进入政策博弈期，房地产市场将继续保持分化行情，更加看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。本周重点推荐：1）A股开发：城建发展、华发股份、滨江集团等；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展等；3）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。
　　风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。