核心观点
　　宏观：美国劳动力市场仍强劲，制造业指数不及预期。本周，国务院总理李强在京会见美国财政部长耶伦，双方应通过坦诚交流，就双边经济领域的重要问题加强沟通、寻求共识，为中美经济关系注入稳定性和正能量；美国6月非农就业人数增加20.9万人，为2020年12月以来最小增幅，不及预期的增加23万人，前值为增加33.9万人，美国6月ISM制造业指数46，不及预期的47.1。
　　钢：普钢综合价格指数环比微幅下跌。本周螺纹钢产量环比微幅上升0.25%，消耗量环比明显上升5.3%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比小幅上升1.29%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显下降、短流程成本月变动小幅上升，普钢综合价格指数月变动小幅上涨，长流程螺纹钢毛利环比明显下降、短流程螺纹钢毛利环比明显下降。
　　新能源金属：碳酸锂价格环比持平。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为30.75万元/吨，环比持平；国产56.5%氢氧化锂价格为28.6万元/吨，环比明显下跌3.87%；本周MB标准级钴环比明显上涨6.17%，四氧化三钴环比明显上涨5.97%。镍方面，本周LME镍现货结算价格为20370美元/吨，环比明显上涨2.59%。
　　工业金属：供给端托底，关注锡价反弹机会。本周LME铜现货结算价为8299美元/吨，环比小幅上涨1.08%，LME铝现货结算价为2104美元/吨，环比微幅上涨0.33%；盈利方面，本周电解铝盈利新疆、山东环比明显微幅上升、内蒙环比微幅上升、云南环比小幅上升。
　　金：央行购金潮仍在继续，金价环比小幅下跌。本周COMEX金价环比小幅下跌0.57%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显下跌6.79%；非农就业人数超过20万人仍然非常强劲，制造业数据继续下行，6月ISM制造业指数连续八个月陷入萎缩，央行购金潮仍在继续，只有土耳其选择大规模抛售。
　　投资建议与投资标的
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注盛德鑫泰(300881，买入)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，未评级)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，买入)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如神火股份(000933，未评级)、天山铝业(002532，未评级)；关注金属新材料各细分赛道，如软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)，涂炭铝箔的鼎胜新材(603876，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金，建议关注中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，未评级)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动