策略摘要
　　焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定支撑，焦炭库存有所去化，但近期宏观氛围再度转弱，叠加唐山区域内钢厂限产，将对焦炭形成中期利空；焦煤方面，产地供应高稳运行，受焦炭涨价影响，原料市场情绪有所提振，当前铁水产量维持高位，钢厂对焦煤存在刚性需求，但近期宏观环境再度转弱，叠加唐山区域内钢厂限产，下游采购谨慎，或将形成焦煤的供给过剩局面。
　　核心观点
　　■市场分析
　　焦炭方面，本周焦炭主力合约2309震荡下行，收于2069.5元/吨，环比上周跌47.5元/吨，跌幅2.24%。现货方面，焦炭首轮提涨，但当前焦企利润仍处于亏损状态，生产积极性不高。
　　从供给端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.1%，增0.2%；焦炭日均产量56.1万吨，增0.1万吨，目前国内焦炭供给产能处于过剩状态，未来产量高低仍取决于焦化利润水平。
　　从消费端看：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.48%，环比上周增加0.39%，同比去年增加5.95%；高炉炼铁产能利用率92.11%，环比增加0.13%，同比增加6.41%；钢厂盈利率63.64%，环比下降0.43%，同比增加46.76%；日均铁水产量246.82万吨，环比下降0.06万吨，同比增加15.98万吨，铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定的支撑，但唐山区域内钢厂限产，对焦碳需求有一定利空。
　　从库存看：本周Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存88.2万吨，减少6.5万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存65.7万吨，减少5.9万吨，本周焦炭总库存有所去化，整体仍处于历史同期低位。
　　焦煤方面，本周焦煤主力合约2309收于1311元/吨，环比上周下跌34.5元/吨，跌幅为2.56%。现货方面，随着下游焦炭提涨，部分焦企对原料采购积极性有所提升。
　　从消费端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.1%，增0.2%；焦炭日均产量56.1万吨，增0.1万吨。钢厂已接受焦炭提涨，焦企利润或有回升，原料采购情绪或有好转，但唐山区域内钢厂限产，对焦煤需求有一定利空。
　　从库存看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存713.2万吨，增0.1万吨，焦煤可用天数9.6天，环比持平。本周焦煤总库存小幅回升，仍处于同期低位。
　　综合来看：焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定支撑，焦炭库存有所去化，但近期宏观氛围再度转弱，叠加唐山区域内钢厂限产，将对焦炭形成中期利空，因此长期来看，焦炭价格易跌难涨。焦煤方面，产地供应高稳运行，受焦炭涨价落地影响，原料市场情绪有所提振，当前铁水产量维持高位，钢厂对焦煤存在刚性需求，但近期宏观环境再度转弱，叠加唐山区域内钢厂限产，下游采购谨慎，或将形成焦煤的供给过剩局面。因此长期来看，焦煤价格仍承压运行。
　　策略
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　粗钢压产政策、钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。