[指数判断]
　　受美联储7月加息预期影响，A股指数处于本周再度走弱，但复苏政策加持下，下半年或仍可期待，暂建议继续做多股指，做好仓位控制。
　　[长期逻辑]
　　1.美6月非农就业人数不及预期，但美联储在7月再度加息25个基点的概率仍然较高，影响内外资金流动;欧元区面临类似的问题，只是服务业PMI超预期，影响欧洲衰退预期。
　　2.国内经济数据分化:消费数据稳步回升，政策支持有望延续:出口压力增大，结构性亮点仍存(新能源汽车、锂电池和太阳能电池) ;电力基建及高端制造支撑投资;房地产数据延续弱势，需求静待政策传导:制造业PNI回升，服务业PNI持续打张;工业生产企稳回升，盈利恢复动能偏弱;社融信贷数据不及预期，LPR如期下调: 6月财新服务业PMI降至53.9，逊F预期。
　　3.内外息差持续拉大，人民币贬值影响外资流入情绪，但广义及狭义流动性依然合理充裕;市场成交再度缩量，股指回落后估值明显下降。
　　[风险提示]
　　1.美通胀再度抬头，加息节奏超出预期。
　　2.国内流动性收缩超预期。
　　3.全球银行业流动性危机。