通胀方面，预计6月CPI同比或维持在0.2%附近，PPI同比或下行至-5.2%附近。CPI方面，猪肉和蔬菜的供给扰动相互对冲，油价下跌、服务消费需求边际转弱拖累非食品项，预计6月同比维持在0.2%附近；PPI方面，国内主要大宗商品价格下跌，叠加高基数作用，预计6月同比或下行至-5.2%附近。
　　进出口方面：预计出口或在-7.7%，进口或在-10%附近。6月低基数下，韩国出口同比降幅收窄，指向我国对传统发达国家出口增速或改善；6月CDFI指数同比降幅持平5月，价格对进口拖累未改善。
　　生产方面，工业增速或在3.3%左右。6月工业品开工率多数环比上行，PMI生产分项回到扩张区间，工业生产环比短暂修复，但高基数影响下，同比读数预计回落。
　　投资方面，同比增速或继续下探至3.6%。（1）制造业投资累计增速或在5.0%；（2）基建投资（不含电力）累计增速或在7.6%；（3）房地产投资累计增速或在-7.3%左右。
　　社零方面，6月社零增速或在3.5%。6月社零同比基数偏高，但按复合增速看，餐饮消费动能或回升至4月水平，汽车消费动能在支持政策下边际好转，6月消费韧性或小幅转强。
　　金融数据方面，预计6月新增信贷2.3万亿，新增社融3.2万亿。6月末票据利率震荡下行，企业中长期信贷的支持作用有限，居民部门预期修复较慢，信贷需求或相对偏弱于去年同期，政府债券当月净融资规模仍明显低于去年，对社融增速或仍有一定拖累，融资同比增速或继续下行，预计6月M2同比增速或在11.4%附近。
　　总结来看，6月经济数据偏平，数据亮点或在于工业生产和消费，但投资增速或继续下探，二季度GDP增速或落在7.0%-7.3%。短期内债市或继续围绕“宽信用”政策博弈，10年期国债收益率维持在2.60%-2.70%区间震荡，等待7月末政治局会议的政策出台，预计三季度机构“钱多”逻辑或延续，建议机构可逢高布局，信用利差压缩行情仍可期待。
　　风险提示：“稳增长”政策预期转强，收益率上行调整。