策略摘要
　　美国ADP就业数据和ISM服务业指数超预期回升，体现出经济韧性足，市场加息预期快速升温，风险偏好降低，美股收跌。国内经济复苏基础还需夯实，政策端还在加码，短期盘面跟随经济数据预期差和外围环境波动属于正常范畴，更倾向于下跌后积极布局。
　　核心观点
　　■市场分析
　　美国经济韧性十足。宏观方面，国务院总理主持召开经济形势专家座谈会，指出当前我国正处在经济恢复和产业升级关键期，要注重打好政策“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。围绕高质量发展首要任务，在转方式、调结构、增动能上下更大功夫。通过增强工作互动性来增强决策科学性，建立健全政府与民营企业、外资企业等各类企业常态化沟通交流机制。海外方面，美国6月ADP就业人数增加了49.7万，远远超出市场预期的22万，或预示着周五公布的非农数据也将继续强劲；同时供应管理协会数据显示，美国6月服务活动指数升至四个月来最高的水平，超出市场预期，体现出美国经济的韧性。
　　指数延续调整。现货市场，A股主要指数冲高回落，权重板块银行杀跌，向下带动力量较强，沪指险守3200点；行业方面，多数板块下跌，；市场情绪继续压缩，两市成交再度缩量，不足8200亿元，外资卖压减小，当日北向资金仅小幅净流出。美股方面，数据显示美国经济韧性十足，市场加息预期快速升温，美股三大指数全线收跌。
　　IC贴水延续修复。期货市场，基差方面，整体维持震荡，具体来看，IC、IM贴水延续修复，IH、IF变化不大；成交和持仓方面，四大股指期货成交量和持仓量继续增加。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险