美联储每年召开8次议息会议，会议纪要（Minutes）是对政策形成过程和政策背后逻辑的详细说明，一般在会议三周后公布。2023年7月5日公布的6月议息会议纪要有三点关键信息，一是在6月会议中，美联储官员对是否暂停加息的决定曾经有一定分歧，绝大部分（almost all）与会者支持6月暂停加息，但一些与会者（some participants）倾向于6月仍加息；二是绝大多数美联储官员（almost all）认为政策利率仍有进一步上行空间；三是6月最终选择暂停加息的原因是让委员会有时间评估加息对经济的影响。
　　美东时间2023年7月5日，美联储公布6月13-14日议息会议纪要。纪要显示，第一，在6月会议中，美联储官员对是否暂停加息的决定有一定分歧，虽然绝大多数与会者认为6月维持政策利率不变是合理的决定，但一些与会者（“some participants”）倾向于在6月加息25bp。（“almost all participants judged it appropriate tomaintain the target range, some participants indicated that they favored raising the rate 25bp or they couldhave supported such a proposal.”）
　　第二，会议纪要显示，绝大多数美联储官员认为还有进一步紧缩的空间。（“Almost all participants noted that intheir economic projections that they judged that additional increase in the target federal funds rate during 2023would be appropriate. ”）
　　在6月28日ECB举办的讨论会上，鲍威尔表示，绝大多数美联储官员认为今年可能还有至少2次加息，且不排除连续加息的可能。（“A strong majority of committee participants expect that it will be appropriate to raiserates two or more times by the end of the year, although policy is restrictive it may not be restrictive enoughand it has not been restrictive for long enough”）
　　第三，纪要显示，6月选择暂停加息原因是让委员会有时间评估加息对经济的影响，但后续仍有可能继续紧缩，通胀回落速度缓慢是主要因素（“a further moderation in the pace of policy firming was appropriate in order toprovide additional time to observe the effects of cumulative tightening”）。
　　在6月议息会议后的新闻发布会中，鲍威尔表示核心通胀是美联储更关注的指标（“we look at core as a betterindicator of where inflation overall is going, we are not seeing the kind of progress over the past six month”）。　从数据来看，核心通胀回落节奏缓慢并且下行节奏不及预期，5月核心CPI和核心PCE同比增速分别为5.3%和4.6%，较年初的5.6%和4.7%并没有实质性缓解。
　　美联储的议息会议通常由工作人员（staff）提供一份基准展望材料，供美联储与会者（participants）参考。本期展望显示了当前较为复杂的经济信号下判断的纠结，工作人员一方面继续把经济可能在今年后期出现浅衰退作为基准情形，即四季度和明年一季度可能出现小幅负增长（declining modestly）；但另一面又指出，由于就业市场和居民消费维持较强韧性，经济避免衰退的概率与浅衰退的概率几乎相当（as almost as likely as）。此外，工作人员预计失业率会逐步上行并在2024年触顶，并且维持该水平至2025年。在探讨中，一些美联储官员注意到GDP强于早些时候的预期，但国内总收入（GDI）却疲弱，这一缺口显示经济可能并没有GDP数据显示的那么强劲；在讨论这一可能性的时候，也有人提到最近工作时间放缓的情况。
　　6月纪要显示，美联储工作人员维持下半年经济可能陷入浅度衰退的判断，但因就业市场和居民消费保持较强韧性，经济避免衰退的概率与浅衰退的概率相似。“Real GDP was projected to decelerate in the current quarterand the next one before declining modestly in both the fourth quarter of this year first quarter o