短暂高位调整后，仍可期待未来走势。本周（2023/06/26-2023/06/30）上证综指上涨0.13%，深圳成指小幅下跌0.29%，创业板指小幅上涨0.14%。本周申万通信一级行业指数继续高位调整，小幅下跌0.82%，板块市盈率TTM为34.28，位于历史67.36%分位点处，突破历史中游水平。自年初以来，通信板块维持了强势表现，经过短暂调整，整体行业热度依然保持较高水平，目前，市盈率TTM维持在历史中游水平，后续仍可期待板块继续保持较强走势。给予通信行业“推荐”评级。
　　AI服务器催生800G光模块需求仍在持续，规模上不应过度乐观。C114消息，LightCounting在最新一期的市场报告中指出，2023年第一季度光模块和相关产品的销售额下降了27%，而第二季度的需求仍然疲软。对人工智能硬件需求的增长将推动光连接需求的增长。英伟达最新的系统设计需要800G光模块和AOC，但这些系统的批量出货要到2024年才能开始。英伟达正在试验线性驱动可插拔光模块，以降低功耗，其部分客户可能会在明年选择使用。谷歌在2021年—2022年开始部署800G光模块。该公司最近上调了未来12个月800G光模块的采购预测。LightCounting将在2023年7月更新800G光模块的市场预测，与2023年3月发布的预测相比将更加乐观。
　　投资策略：随着大厂纷纷加码AI算力，高功率服务器需求持续增长，在此发展过程中，仍然需要围绕AI数据中心展开：
　　1）光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；
　　2）光芯片：源杰科技、长光华芯、永鼎股份；
　　3）光模块设备：德龙激光（钨铜板双面激光网格加工等）、沃格光电（光通信芯片载板）
　　风险提示：新冠疫情反复、国外贸易政策受限、经济复苏不及预期、算力投资不及预期