宏观策略
　　宏观周报20230703：如何看待欧美经济的“强”与“弱”—海外宏观经济周报
　　本周重点出炉的数据为2023年一季度美国GDP和2023年5月欧元区通胀。其中一季度美国GDP环比折年率终值较初值大幅上修至2%，超过预期的1.4%和初值1.3%。“一致预期”逐渐从衰退中走出来。近期从消费到就业，都再给这一转变注入“强心剂”。尤其是注意到占美国经济约大头的居民消费支出进一步上修，虽然一方面来看这更印证了美国经济主力并未疲软，但强劲的消费需求也在支撑着物价水平，让通胀回落的粘性更足。欧元区方面，本周公布了5月通胀数据。虽然CPI同比在能源的拖累下，回落0.6pct至5.5%。但核心CPI意外的反弹令人担忧。但我们认为对此其实不必过于担心，因为从环比来看，已从上个月的环比增速0.93%降至0.27%，且低于去年同期0.69%的环比增速。由此来看，边际上确实已经转弱。为什么核心CPI同比出现了意外的上涨？这是由于去年同月，欧洲最大经济体临时推出了为期3个月的廉价公共交通票，这大幅拉低了6月价格的上涨。因此核心CPI从9月开始继续下台阶不是问题