业绩仍然小幅承压。A股上市银行整体23Q1营收增速仅1.41%，归母净利润增速2.37%，为近年来的低位。一季度银行板块业绩增速低迷主要是由于息差大幅收窄。尽管存款利率下调将驱动银行负债成本下降，但6月份LPR下调了10BP，未来息差仍将承压。我们预计全年上市银行整体盈利增速维持低位，业绩依然承压。
　　银行板块估值下跌提升性价比，静待花开。4月份银行板块在中特估驱动下有所表现，板块于5月8日见顶，6月份中特估热度明显下降，银行板块回调明显。A股上市银行基本面虽承压，但盈利保持稳定，随着板块估值下跌，性价比有所提升。我们认为，银行逐步迎来配置机会，静待花开，年底或有估值切换行情。
　　关注优质银行投资价值。复盘过往12年来看，优质银行投资回报率远超银行板块。优质银行成长性较高，ROE突出，长期投资能够挣业绩的钱。当前位置，我们主推年初以来股价表现低迷的优质股份行及江浙优质城商行-招行、宁波、江苏、杭州等。7月金股-宁波、江苏银行。
　　7月金股-宁波银行：深耕中小微的城商行标杆
　　宁波银行立足长三角，深耕中小微及财富管理业务，盈利能力及成长性突出，为城商行的标杆。1Q23营收增速8.5%，归母净利润增速15.4%，业绩增速位于A股上市银行前列。资产质量持续保持优质，23Q1关注贷款率0.54%，不良贷款率0.76%。年初以来，宁波银行估值回落明显，当前性价比突出，长期成长性较高。
　　7月金股-江苏银行：区域好、业绩靓、估值低的城商行龙头
　　江苏银行立足长三角，深耕江苏，区域优势明显，处于“区域融资需求较好-贷款增速高-营收增速较高-信用成本下行-盈利增速更高”正循环之中，盈利有望延续高增长。业绩持续靓丽，1Q23营收增速10.4%，位列A股上市银行前列；归母净利润增速24.8%，盈利增速维持高位，领跑银行板块。1Q23加权平均年化ROE达17.3%，明显高于行业平均（10%左右），同比提升了2.3个百分点，ROE处于上行通道。财富管理转型较快推进，零售AUM居城商行首位。我们认为，江苏银行区域好、能力突出、成长性较高、业绩持续靓丽，当前估值仅0.6倍PB，估值提升空间较大。
　　风险提示：金融让利，LPR下调，息差进一步收窄；经济下行超预期，资产质量明显恶化等。