★原油：经过上半年对于美联储紧缩的货币政策和需求增速放缓预期持续计价，油价中枢自本轮高点已有明显下移，宏观环境对于油价的持续利空影响可能随着经济下行兑现而逐渐开始减弱。在石油需求层面，欧美需求前景预计仍有边际转弱趋势，但失速下降的可能性较低，非OECD市场需求延续增长的趋势，全球需求前景东西分化对冲的态势将延续。供应端已开始对价格下行做出反应，OPEC+扩大减产，若沙特坚持减产稳价的决心将帮助联盟供应进一步下降，美国增速预计放缓，但俄罗斯供应预计维持韧性。供应端调整有利于降低供需严重失衡的风险，将对油价起到托底的作用。综合而言，我们对中期油价呈谨慎乐观预期，三季度Brent或在70美元/桶附近震荡筑底，阶段性的去库存可能使得四季度价格中枢逐步上移至80美元/桶区间内。
　　★沥青：沥青基本面依然乏善可陈，整体供应维持稳定，而需求则是由于近期雨水天气偏多受到一定的制约。炼厂库存和贸易商库存均是小幅下降。进入7月份之后，雨水天气或将逐步减少，为需求的释放提供了有利条件，去库速度届时可能会加快。短期来看，基本面的驱动逐步朝上，现货价格往下的空间预计有限。无论原料通关问题接下来如何演绎，我们认为对于盘面的价格影响都相对有限。毕竟，通关难的时候，沥青期价也没怎么上涨。
　　★燃料油：燃料油市场边际变化有限，新加坡高低硫价差基本持稳。全球6月份低硫供应量较5月份环比下降，降幅为22.8万吨，同比下降54.4万吨。亚洲区域的低硫供应量回升，欧美均明显下降。亚洲区域的低硫进口量在6月份回升，主要系船燃需求边际上有所修复驱动。低硫的裂解价差修复也是非常迅速的，短期再进一步往上的难度在上升。