★基差跟踪
　　本周期债偏强运行，不同品种基差涨跌不一，30年基差小幅上行与10年与5年基差显著回落，整体基差位于季节性中枢之下。期债主要品种基差指标方面，30年主力合约基差上行0.02至0.39，净基差上行0.14至0.14，隐含回购利率IRR下行0.28%至1.32%；10年期主力合约本周基差下行0.23至0.33，净基差位于0.19附近，隐含回购利率IRR上行0.67%至0.97%，位于95%分位数；5年期主力合约基差下行0.09至0.19，净基差上行0.01至0.07，隐含回购利率IRR上行0.29%至1.59%，位于93%分位数；2年期国债期货基差位于0.02附近，净基差位于-0.06附近，隐含回购利率IRR下行0.01%至2.2%，位于92%分位数。
　　★利差跟踪
　　曲线利差与隐含到期收益率方面，收益率曲线呈现牛陡态势，凸度回落。国债期货隐含到期收益率期限利差震荡偏弱，T-TF隐含到期收益率利差下行4BPs至24BPs，TF-TS隐含到期收益率利差变化不大位于36BPs，收益率曲线凸度（2TF-T-TS）上行5BPs至12BPs。跨品种价差方面，国债期货2TF-T价差上行0.27，近一年滚动百分位数位于26%附近，国债期货2TS-TF价差震荡下行0.06，近一年百分位数位于17%；国债期货蝶式组合价差2TS-3TF+T下行0.32，近一年百分位数位于19%。
　　★模型信号
　　短线择时信号偏多思路，中线维持谨慎持有短久期指数。债券久期轮动策略方面，模型对7月维持谨慎，继续持有短久期1-3年指数，不同指数超额收益预测值均较此前一月进一步下降。套利策略方面，蝶式价差策略信号由多转空，跨品种久期中性策略多T空TL组合基差carry较高。