本周市场：商用载客车上涨5.28%，汽车零部件上涨2.68%，汽车服务上涨2.07%，商用载货车上涨1.51%，乘用车下跌1.65%，沪深300下跌0.56%。A股汽车板块上涨1.31%，沪深300指数下跌0.56%，汽车板块跑赢沪深300指数1.87个百分点。
　　行业层面：1）乘联会预计6月狭义乘用车零售销量183万辆，环比+16%，同比+26%：6月25日乘联会表示预计6月国内狭义乘用车零售销量183万辆，环比增长5.2%；其中预计新能源车零售67万辆，环比增长15.5%，同比增长26%，渗透率约36.6%。2）小鹏G6、深蓝S7、坦克500-Hi-T、腾势N7等多款新车密集上市：6月28日小鹏G6正式上市，新车基于SEPA 2.0「扶摇」架构打造，全系标配全域800V高压SiC碳化硅平台，充电倍率可提升50%。另外深蓝S7、坦克500Hi4-T等新车陆续上市，腾势N7将于7月3日上市。
　　公司层面：1）比亚迪：6月26日腾势销售事业部总经理赵长江称腾势N7订单已经突破两万台，腾势N7也将在7月3日迎来正式上市。2）小鹏汽车：6月28日小鹏G6正式上市，新车起售价20.99万元，新车基于SEPA 2.0「扶摇」架构打造，全系标配全域800V高压SiC碳化硅平台，充电倍率可提升50%。外观采用“科技流动美学”为设计理念，并采用Robot Face家族化前脸设计，新车打造全液晶仪表搭配内置Xmart OS 4.0车载智能系统，整车智能花表现出色。
　　投资建议：1）7-8月为乘用车销量传统淡季叠加2022年同期高基数，乘用车销量销量短期同比环比或调整:2022年受政策刺激同期销量处于历史高位，7月8月销量分别为212、210万辆，相较于2021年同期分别增长41%、38%。同时7月8月为乘用车销量传统淡季，我们预计2023年7-8月短期销量同比环比或有所回落。
　　2）近期新势力、比亚迪新车陆续上市，销量爬坡亮眼，有望带动产业链修复：蔚来全新ES6、小鹏G6、深蓝S7、坦克500 Hi4-T、比亚迪腾势N7等新车陆续上市，ES6、G6等新车定价亮眼车辆性能出色，理想汽车精准把握家庭用车需求销量持续攀升，腾势N7将于7月3日上市表现有望继续超预期，新势力及比亚迪表现亮眼有望带动产业链修复。
　　3）二季度为EPS与销量的真空期，业绩期临近关注智能驾驶、机器人、FSD、800V、新势力造车等主题性机会：自动驾驶为汽车智能化的重点发展方向；机器人市场空间远超汽车为未来重点发展方向，特斯拉预计特斯拉的长期价值将主要来自人形机器人，并预测人形机器人需求将达100亿台；近期新势力造车陆续推出爆款车型，定价与性能超预期，销量有望持续增长相关产业链修复。短期内重点关注智能驾驶、人形机器人、FSD、800V等相关赛道。
　　4）本周组合：整车：比亚迪、蔚来-SW、小鹏汽车-W；零部件：保隆科技、拓普集团、伯特利、福耀玻璃、浙江仙通、继峰股份、欣锐科技等。
　　风险提示：乘用车销量不及预期、新能源汽车渗透率不及预期、政策刺激力度不急预期等。