本报告导读：
　　特斯拉改款Model 3将于Q3推出，磷酸锰铁锂正极材料将实现规模化应用。双星新材、万顺新材相继公告获得下游客户订单，复合铜箔迎来量产阶段。
　　摘要：
　　投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。建议关注：1）实现从0到1应用的新材料磷酸锰铁锂与复合铜箔，推荐标的：德方纳米，受益标的：宝明科技、万顺新材等；2）钠离子电池在动力与储能领域均已实现应用，受益标的：传艺科技、维科技术、圣泉集团、元力股份；3）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能；4）材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，推荐标的：新宙邦，受益标的：科达利；5）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。6）特斯拉人形机器人产业化进程加速，国内零部件厂商有望受益，受益标的：鸣志电器等。
　　磷酸锰铁锂与复合铜箔将迎来规模化应用。宁德时代将量产M3P电池，或将应用于特斯拉改款车型上，磷酸锰铁锂正极材料迎来规模化应用契机。磷酸锰铁锂较磷酸铁锂在能量密度、低温性能、成本上存在明显优势，有望在2023年形成一定规模出货，到2025年出货量将超35万吨。其中德方纳米11万吨新型磷酸盐系正极材料项目已经于2022年年底开始陆续投产，成为率先量产的正极材料企业。复合铜箔方面，双星新材和万顺新材于近日相继收获了首张订单，标志着复合铜箔规模化应用实现从0到1的突破。复合铜箔采用高分子材料+双面镀铜的三明治结构，在高安全性、低成本、轻量化方面优势显著，有望带来集流体环节的革新，应用空间广阔。
　　6月前四周新能源乘用车零售销量同比增长13%，环比增长15%。6月1-25日，乘用车市场零售135.4万辆，较2022年同期下降1%，较上月同期增长9%；全国乘用车厂商批发140.8万辆，较2022年同期下降2%，较上月同期增长13%。新能源车市场零售50.0万辆，较2022年同期增长13%，较上月同期增长15%；2023年以来累计零售292.1万辆，同比增长35%;全国乘用车厂商新能源批发53.4万辆，较2022年同期增长14%，较上月同期增长14%；2023年以来累计批发331.7万辆，同比增长40%。
　　锂电池及材料价格基本稳定。根据鑫椤资讯数据，2023年6月26日-6月30日，除部分上游资源价格略有变动外，锂电池及材料价格基本维持稳定：电解钴价格上涨1.5万元/吨，涨幅5%；硫酸镍价格上涨0.025万元/吨，涨幅1%；碳酸锂价格下降0.5万元/吨，降幅2%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。