主题投资将是2023H2的优势策略，推荐MR检测设备和掩膜版主题。复盘2012-2013年的经济和市场表现，我们发现在宏观经济弱复苏、货币政策偏宽松且市场缺乏景气主线的背景下，主题投资策略将是优势策略，相较于大市值股票，中小市值股票有望跑出超额收益。2023年上半年主题投资呈现“弱轮动”特征，即主题行情持续时间较短，上涨后快速以较大幅度回调，以存储器和钙钛矿主题为例，虽然上半年多轮上涨，但总涨幅仅为0.91%/8.58%。在政策取向仍然保持谨慎的背景下，市场形成景气主线的难度较大，为了追求确定性，资金抱团现象会更加明显，推荐从技术迭代和国产替代方向挖掘主题，推荐MR检测设备和掩膜版主题。
　　纺织服饰、煤炭表现较好。6月第5周，从行业来看，纺织服饰（申万）、煤炭(申万)行业市场表现较好，周涨幅分别为4.83%、3.17%。纺织服饰行业：根据国家统计局统计，2023年1-5月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比增长14.1%，2023年一季度/4-5月分别同比增长9.0%/25.44%。煤炭行业：近日煤炭行业首个超高压液压软管试验系统在中国煤科建成并投入使用。该试验系统的建成，填补了矿用水射流式割缝压裂装置配套的超高压介质输送系统安全性能分析验证能力的空白，标志着煤炭行业已具备设计工作压力达100MPa液压软管的爆破性能、脉冲性能分析验证能力，能够为矿用水射流式割缝压裂装置可靠应用、保障煤矿安全生产发挥重要作用。
　　6月第5周中小盘指数上涨，表现强于大盘指数。6月第5周，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为0.82%/0.13%/-1.07%/-0.31%/-0.56%，中小盘指数表现强于大盘指数。6月第5周沪深京三市交易情绪向好，6月26日成交量最大，为0.98万亿元。6月第5周北向资金交易呈现净流出状态，全周交易总额为5,947.56亿元。专精特新指数小幅上涨，中证1000指数小幅上涨，沪深300指数小幅下跌，单周涨幅分别为0.14%/0.82%/-0.56%。
　　6月第5周中小盘指数资金净流入较上周增加，整体A股龙虎榜活跃度上升。6月第5周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-8.94亿元/-4.70亿元亿元，资金流入额分别较上周增加337.94亿元/288.27亿元。中证1000和中证500电力设备、生物医药、基础化工等行业净资金流入增幅较大。
　　风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。