本报告导读：
　　本周市场先抑后扬，多数成长股指数录得正收益。展望后市，预计市场仍有底部区间震荡的需要，但大幅下探的可能性较低。配置方面，建议继续守住仓位，并把握住汇率冲顶且指数向下回探区间下沿时积极增配。行业方面，总体建议均衡持有TMT和中特估、大金融地产、医药芯片等“三个梯队”：若政策出现积极信号，建议增配大金融及地产板块；此外建议对TMT不同板块加以区分，传媒、计算机勿激进追仓。
　　摘要：
　　本周（2023-06-26至2023-06-30）行情概况：（1）主要指数：市场先抑后扬，多数成长股指数均录得正收益。其中，中证1000上涨0.82%，创业板指、中证500、上证指数收红；科创50、上证50、沪深300分别下跌-1.48%、-1.07%、-0.56%、。（2）板块观察：多数板块收红，TMT板块延续上周颓势。纺织服装、机械、煤炭行业分别上涨超3%；计算机、消费者服务、传媒行业大跌超5%。（3）市场情绪：成交金额略有下滑，股指期货合约贴水收盘。本周日均成交额0.9万亿元，低于上周的1.08万亿。截至周五，IF、IH和IC主力合约基差分别为-15点、-16点和-5点。（4）资金流向：两融余额略有下降，北向资金净流出85亿。最新余额数据（06月29日周四）为1.59万亿元，略低于上周。本周传媒、家电、建筑分别净流入14、9、7亿元；食品饮料、银行、电力新能源分别净流出-53、-22、-18亿元。（5）量化“黑科技”：主要指数估值基本合理，创业板指位于估值底部。下跌能量模型显示，市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。
　　本周行情归因：（1）2023年夏季达沃斯论坛在天津举行——中国为世界经济注入动力与信心。（2）央行二季度例会：进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕。（3）5月工业企业利润延续恢复态势，装备制造业利润连续两月保持两位数增长。
　　下周行情展望：本周市场先抑后扬，多数成长股指数均录得正收益。展望后市，由于汇率仍在上行通道中，暂时还未出现降速迹象，对A股尤其是权重指数仍有一定压制作用，因此预计市场仍有底部区间震荡的需要。但考虑到此前的中级调整（1月30日至6月8日）已非常充分，主跌段大概率已经结束，且前期提及的“三重技术支撑”依旧完好，因此预计市场继续大幅下探的可能性较低，若再试震荡区间下沿，反而是较好的介入机会。配置方面，考虑到当前位置相对安全，建议继续守住仓位，并把握住汇率冲顶且指数向下回探区间下沿时积极增加配置。行业方面，总体建议均衡持有TMT和中特估、大金融地产、医药芯片等“三个梯队”；若宏观政策出现积极信号，则建议增加大金融及地产板块配置。此外，建议对TMT不同板块加以区分，对于目前有走弱迹象的传媒（包括游戏)、计算机板块勿要激进追仓。
　　风险提示：俄乌局势发展超预期；海外宏观政策趋松不及预期；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。