板块回顾：本周申万国防军工指数上涨2.88%，上证指数上涨0.13%，创业板指数上涨0.14%，沪深300指数下跌0.56%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第4。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为62.11倍，各子板块中航天装备为60.47倍，航空装备为53.34倍，地面兵装为48.85倍，船舶制造为182.66倍。
　　我国多款新型装备亮相巴黎航展。本届巴黎航展上，航空工业集团、中国商飞、中国航天科技、北摩高科、海特集团等20多家中国企业集中参展，航空工业集团携旗下重点产品亮相，包括以歼20为代表的航空主战装备、以AG600为龙头的航空应急救援装备、以歼10CE领衔的老牌军贸产品；中国商飞向公众展出两款主力产品——C919大型客机和ARJ21支线飞机的1比20模型。我国多款新型装备在此次巴黎航展亮相，不仅展示了中国航空航天的实力，更向世界展示了交流合作的机会，我国的先进武器装备在国际市场的认可度有望进一步提升。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。
　　2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中直股份；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子、思科瑞；4）军工新科技：光启技术、联创光电；5）卫星互联网：中国卫通；6）电磁产业链：湘电股份；7）无人机：航天彩虹，中无人机；（8）国企改革：长城军工。（9）船舶：中国船舶、江龙船艇。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。