全球供应链：纽约联储全球供应链压力指数5月份最新数据为-1.71，刷新阶段新低。海运拥堵情况持续缓和、港口周转效率继续提高、运输效率继续改善，供应链端对于海运价格的溢价效应持续走弱。
　　流动性端：欧美央行利率峰值的抬升叠加利率持续处于高位时间的延长，未来全球广义货币供应量仍有较大下行压力，全球M2同比增速与干散货运价和集装箱运价有较大的正相关性。流动性端对于航运价格的施压仍未缓和。
　　集装箱运价：海外需求仍有隐忧，集运市场复苏仍需等待。运力供给层面，综合考虑集装箱船舶订单，交付以及拆解等情况，2023年集装箱船舶运力同比增速约为6.78%，2024年集装箱船舶运力同比增速约为6.26%，运力供给端同比增速处于相对高位。需求层面，观察欧美需求现状，美国消费端有以下几个特点：服务消费具有韧性，耐用品消费相对疲软；消费预期处于低位，未明显修复；贸易库存处于高位，处于主动去库阶段；前期超额储蓄或转化为“超额消费”，透支未来消费，不过近期个人储蓄有所回升；较差的消费现状已经体现在美国的集装箱货物进口。欧元区19国最新零售销售指数下行趋势仍未逆转，欧元区消费者信心指数同样处于低位。消费预期层面，美国官方预期偏积极，美国零售商协会对于2023年美国零售销售额及美国下半年集装箱进口预测相对积极，但仍需谨防美国紧信用对消费的下拉作用。综合来看，整体处于供给增、需求有隐忧的基本面格局，叠加价格已经大致回落至历史正常区间，集运价格下半年大概率维持震荡，集运市场复苏仍需等待。
　　干散货海运市场：高利率压制发达市场需求，聚焦中国经济内生增长动能。干散货船舶运力供应端压力相对较小，市场预计2023年干散货船舶运力的同比增速为2.88%，2024年降为1.79%。中国干散货海运贸易量占全球海运贸易量比重较高，在目前干散货船舶供给压力相对有限的背景下，中国需求回暖对于干散货市场价格具有举足轻重的作用。居民部门、地方政府部门以及企业部门的债务压力在一定程度压制国内需求，未来博弈放在在国内政策端，在没有有效政策的前提下，商品整体仍会处于相对弱势状态，CRB商品价格与BDI指数具有较大的正相关性。2023年上半年干散货贸易的恢复在“量”上有所体现，下半年干散货贸易“价”的表现则更多依赖于中国相关政策是否出台以及对经济出台后对经济的上拉程度。
　　风险
　　全球罢工潮蔓延（上行风险）、全球船舶拥堵加剧（上行风险）、全球需求超预期下行（下行风险）