策略摘要
　　经历多轮涨跌之后，当前玻璃期货价格基本回归至年初1450-1500元/吨区间，而现货价格1925元/吨，相较年初的1650元/吨，涨幅接近300元/吨。目前正处于玻璃淡季，供应呈现增长态势，而下游需求暂时没有太大亮点，预计短期玻璃价格呈现震荡偏弱运行。下半年，基于地产竣工端保交楼的预期，玻璃需求或在下一轮旺季出现较强博弈，需要紧跟下游竣工项目及资金到位情况，再辅助高频的日度产销数据，进而判断玻璃需求的变化，从而判断行情走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　2023年上半年玻璃期货盘面价格大起大落，现货价格波动相比略小，年初疫情影响消退，市场对春节后的预期乐观，玻璃期货大幅上涨300点。春节后，玻璃库存大幅累库，期货跌回年初水平，而玻璃现货价格相对谨慎，波动仅在百点之内。3月份开始，中下游陆续补库，现货产销走高，玻璃期现价格同步上行。5月份开始，玻璃下游补库接近尾声，并迎来6月份的淡季，产销转弱，期货价格领先于现货，大幅下跌500点，随后现货价格跟跌300点。
　　供应端：今年上半年，玻璃企业复产产线明显多于冷修产线，整体供给有所回升。2023年1-5月国内玻璃净增日熔量7580吨。据统计局数据，1-5月国内平板玻璃累计产量3.89亿重量箱（或1960万吨），同比下降9%。根据下半年玻璃产线计划，由于当前玻璃行业利润充足，我们认为玻璃产线有望继续复产，玻璃产量将呈现环比回升，全年预计平板玻璃产量为4880万吨，同比降4%。
　　需求端：今年上半年，家装需求释放及中下游补库，阶段性玻璃消费出现改善。但是，从深加工企业反馈来看，下游订单仍然较为一般。据华泰期货研究院测算，由于3-4月份中下游补库，玻璃阶段性消费得到好转，尤其是3月份单月玻璃表观需求同比增幅达到40%，使得今年1-5月浮法玻璃表观消费同比增长5.3%。下半年，浮法玻璃需求仍然存在较大不确定性，主要取决于地产资金到位及新一轮旺季中下游补库动力，全年预计平板玻璃需求为4980万吨，同比增2.1%。
　　净出口：上半年玻璃净出口表现较好，预计下半年仍将维持当前状态，全年净出口为54万吨，同比增18%。
　　库存端：根据玻璃供需情况判断，下半年主要关注玻璃需求情况，不排除阶段性需求好转带来的库存去化，全年来看，预计浮法玻璃库存为210万吨，同比降4.2%。
　　■策略
　　短期偏弱，关注下一轮旺季的玻璃需求博弈，不排除阶段性去库带来的价格反弹，全年呈现区间震荡走势
　　■风险
　　房地产政策、浮法玻璃产线复产冷修情况、纯碱或燃料成本波动等