本周观点：猪价继续回落，巴西家禽检出HPAI
　　1）生猪：上周生猪均价13.92元/公斤、周环比下跌3.13%，母猪、仔猪价格亦持续下跌。我们认为，若三季度消费旺季无法带动生猪养殖恢复较好盈利，则养殖户有望加速淘汰产能，从而加快行业产能、价格拐点的到来。2）白鸡：上周主产区白羽肉鸡和鸡苗均价均有所下跌。巴西圣埃斯皮里图州家禽于6月27日报告一起HPAI感染病例，日本已于6月28日暂停进口该州肉禽产品。我们估算近年进口自巴西的鸡肉约占国内总供应量的2%~4%。进口或受阻叠加2022年祖代引种更新减少或逐步传导至毛鸡出栏，国内白羽鸡肉供应量或现收缩，有望支撑白羽鸡涨价的弹性。
　　子行业观点
　　1）种子：转基因商业化预期进一步强化，建议关注隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等。2）动保：后周期纵深演绎，非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场，建议关注科前生物、中牧股份等。3）饲料：2023年盈利有望延续高增趋势，龙头优势有望再放大，推荐海大集团。4）生猪：能繁母猪在21年6月~22年4月累计去化8.5%、在22年5月~12月累计增加5.1%，能繁母猪存栏恢复不到位或支撑2023/24冬季猪价，建议关注出栏量成长性高、具有成本优势的牧原股份、温氏股份等。5）肉禽：2022年白鸡祖代更新量不足100万套，关注产能传导。6）宠物食品：短期海外去库存压力减弱，中长期或受益于国产替代，建议关注中宠股份、佩蒂股份。
　　重点公司动态
　　海大集团：发布2023年员工持股计划草案。
　　风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，非洲猪瘟疫情风险。