1H23表现回顾：AI算力和半导体设备国产化是上半年主线
　　23年上半年，全球主要市场上行（纳指YTD上涨32%、俄罗斯MOEX涨30%、日经225涨27%、标普500涨16%）。全球科技板块，SOX涨45%（其中5/30英伟达市值突破1万亿美元），6/30苹果市值超3万亿美元，特斯拉累计涨113%。国内方面，SW电子涨11%，跑赢上证指数+4%，在28个行业中排名第6。电子板块，AI算力（寒武纪+245%/工业富联175%）和半导体设备国产化（拓荆科技+97%/华海清科+68%）是上半年主线，传音（+88%）/理想（+76%）因销量超预期涨幅突出，而模拟和功率板块跌幅居前（圣邦-38%/斯达-34%）。
　　华泰观点：关注荷兰半导体设备出口管制及SEMICON 2023反馈
　　6月30日荷兰政府正式出台半导体制造设备的出口管制措施，规定EUV以及波长193nm，分辨率小于45nm且最大套刻精度大于1.5nm的DUV将必须获得许可才可以出口。ASML回应仅2000i及后续的更先进的光刻机将会受到出口限制，主要用于28nm工艺的1980Di不在限制范围内。我们认为这次中国避免了1980Di也买不到的最差情况，但需要留意后续美国追加限制部分企业获得1980Di DUV的风险。上周SEMICONChina 2023在上海举办，我们看到：长江存储董事长陈南翔等呼吁在新形式下，应该依托国内市场，推进半导体产业链“再全球化”，我们认为这会推动成熟工艺设备材料国产化进度。
　　A股：SW电子上涨0.8%，跑赢上证指数（0.1%）
　　上周全部A股日均成交额合计9041亿元，环比下降16.1%。电子板块涨幅居前企业包括：华海清科（+12.3%）、盛美半导体（+11.1%）、北方华创（+7.7%）；跌幅居前企业包括：寒武纪-U（-18.6%）、芯原股份（-11.9%）、海光信息（-10.6%）。北向资金上周合计净流入5亿元，主要增持TCL科技、工业富联、北方华创，减持立讯精密、兆易创新、歌尔股份。TMT其它板块，SW通信跌0.8%，SW传媒跌4.8%，SW计算机跌7.1%。
　　港股：恒生科技指数上涨0.8%，跑赢恒生指数（0.1%）
　　上周全部港股日均成交额合计598亿港元，环比下跌6.1%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：小鹏汽车-W（+26.3%）、蔚来-SW（+10.7%）小米集团-W（7.3%）；其他跌幅居前企业包括：阅文集团（-6.0%）、京东集团-SW（5.5%）、金山软件（-5.2%）。传媒互联网板块，快手跌1.1%，腾讯跌1.6%，美团跌1.9%，阿里巴巴跌3.4%，百度跌3.9%。南向资金上周合计净流入22亿港元，主要增持腾讯控股、美团-W、中国移动，减持中国联通、比亚迪股份、舜宇光学科技。
　　海外：纳斯达克中概股上涨1.7%，纳指上涨2.2%，标普500上涨2.3%
　　美光发布Q3业绩，营收38亿美元，yoy-57%/qoq+2%；GAAP净利润-19亿美元、毛利率-16%、存货周转天数168天。公司指引Q4业绩小幅改善，24年将持续减产。上周纳斯达克中概股涨1.7%，纳指涨2.2%，标普500涨2.3%，费城半导体指数涨4.7%。半导体板块涨幅居前：WOLFSPEED（+12.4%）、恩智浦（+8.5%）、德州仪器（+7.4%），跌幅较大的为联电（-10.0%）、美光（-3.3%）、台积电（-0.9%）。互联网板块：亚马逊涨0.8%，Meta跌0.6%，SEA跌1.5%，谷歌跌2.2%。美股汽车板块：小鹏涨35.6%，蔚来涨14.9%，理想涨5.7%，特斯拉涨2.0%。上周比特币下跌0.01%。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖