宏观情绪转弱：1.鲍威尔在上周的听证会和本周的欧洲央行论坛上的发言均进一步确认了鹰派思路，即年内将继续加息以及强调2%通胀目标的重要性。从市场计价的情况来看，基本已经计入美联储7月再次加息25bp的预期，但对9月是否连续加息仍存变数。2.欧洲方面，上周英国央行意外加息50bp超出市场预期，同时欧美的制造业PMI也录得多月来新低，疲软的经济数据强化了衰退的预期。
　　地缘关注几个方面，1.上周末俄罗斯的内乱如果不是唯一性事件，那么后续需要考虑对原油盘面的风险溢价提升可能；同时关注能源的生产和出口是否会成为其政治博弈的筹码而影响到实际的供应情况。2.尼日利亚和船东的谈判情况进展，影响到区域性供应问题；3.利比亚内乱有再起风波的迹象；4.伊朗问题。
　　近期EFS持续走弱，一度转为负值。主要几个方面的影响：1.欧佩克的减产在落实，中东供应收紧，重油供应收紧，同时配合国内下发配额后支持采购情绪回暖；2.美国持续大量出口轻质原油；欧洲累库速度超出季节性，炼厂开工回升带动去库的拐点还没出现，brt近端结构维持contango；同时美国库欣持续累库也在拖累WTI估值，欧美定价的油种整体偏弱。因此整体市场格局转向东强西弱、重强轻弱，EFS则持续走弱。这同时给到一定的套利机会，后续贸易流的转变可能会带来一定的价差修复。
　　基本面来看，美国上周大幅去库止住了原油的跌势，炼厂意外断供问题导致开工明显下滑，但预计影响时间不会太久，后续开工将回升，整体还是走出行旺季的季节性需求回升逻辑。
　　策略上单边逢高空性价比更高，等待EFS价差修复的机会（欧洲出现库存拐点、7月沙特额外减产结束、8/9美国回补SPR等）