短期宏观方面有边际回暖：1.中美关系，18日布林肯访华意味着迈出了积极的一步；2.美国跳过6月加息，更新后的点阵图尽管给出年内仍有两次加息概率，但市场表现更为乐观，资产走势与美联储预期发生明显偏差；3.国内5年期LPR下调10bp至4.2%，降息政策开始落实。
　　基本面同样有边际支撑：1.欧美炼厂受到意外断供影响，约有100万桶日的FCC装置暂时下线，油品裂解回升带来一定的支撑；2.国内第三批配额下发，现货采购情绪或回暖；3.欧佩克5月减产完成情况尚可，出口开始出现下滑。
　　近期SC快速走强带动内外价差修复，主要有几方面的原因：1.估值具备上涨的条件，6月初开始，中东至中国运费大幅走强，EFS价差收缩至1美元/桶以内，且人民币持续贬值，都使得SC理论估值具备上行条件；2.国内下发了第三批配额，大部分炼厂配额已经足额下发，具备采购意愿和能力。
　　短期可能测试前高77.5，但由于月差结构仍未见明显改善，策略上逢高空性价比可能更高。