多省市高温预警频发，热夏将利好空调销售：6月14日起，河北、青岛、北京、内蒙古、河南等多省市相继发布高温红色预警，部分区域最高气温升多日至40摄氏度以上。6月连续高温天气在北方区域更加集中，而北方空调保有量普遍低于南方城市（例如2021年统计年鉴数据显示，浙江省每百户空调拥有量为198.5台，而河北仅为114.1台），我们认为今年的热夏将促进北方城市空调销售及保有量的提升。
　　政策扶持力度加大，各地补贴政策陆续出台：6月9日，四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知，将加大绿色智能家电宣传力度，促进绿色智能家电消费，并且将推动绿色智能家电下乡，挖掘农村市场消费潜力。并且近期我们也看到浙江、湖北、南京等省市出台地方补贴及家电消费券政策促进家电消费，我们认为在政策的引导下，将有利于家电消费的回暖，对公司空调等家电产品将有促进作用。
　　 “618大促”销售额快速增长：从全行业数据来看，热夏对空调销售端的影响已在“618大促”中有所体现，根据奥维云网数据显示，“618大促”期间，全行业空调零售额为411亿元,YOY+38%，实现快速增长。根据公司“618”战报显示，公司大促期间销售额超90亿元，其中天猫平台空调销售额同比增长49%，京东平台空调销售额同比增长30%，抖音电商空调类目则位列销售额排行榜第一。公司大促期间空调销售表现较好，将有助于Q2业绩增速提升。
　　盈利预测及投资建议：我们预计公司2023、2024年归母净利分别为270.9亿元和293.7亿元，YOY+10.6%、+8.4%，EPS分别为4.8元和5.2元，对应PE分别为8倍和7倍。热夏高温以及住宅竣工回升将助力公司空调销售，并且目前铜、铝等原材料价格处于低位，也将利于公司毛利率的提升。此外，公司分红政策较好使得股息率也具有吸引力，目前估值也偏低，我们给与“买进”的投资建议。
　　风险提示：房地产行业影响，热夏持续不及预期，同业间竞争加剧，原材料价格波动