自2013年以来，一带一路指数共有三轮较大涨幅主题催化行情，催化因素包括相关会议、重要论坛召开等因素，绝对收益均超过30%。其中，建筑、交运涨幅处于领先位置。
　　三轮“带路”主题行情驱动力：合同订单和估值提升。
　　基本面角度，合同订单同比增速和一带一路沿线占比均提升。估值角度，个股估值处于历史低位，随着行情演绎，估值得以大幅提升。
　　每轮“带路”行情，合同订单均大幅提升
　　2014-2015年第一轮行情中，中国面临经济下行压力和产能过剩问题，一带一路战略有利于拉基建、促投资、稳增长。“一带一路”相关主题会议、论坛不断召开，三部委联合发布推动共建“一带一路”的愿景和行动，“一带一路+亚投行”为国际工程板块打开成长空间。期间，新签合同额同比增速持续提升，并且一带一路沿线国家合同占比由2015年4月的34.5%提升至5月的48.6%。
　　2016-2017年第二轮行情中，首次“一带一路”建设工作座谈会上，习近平总书记指出，要聚焦政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通这“五通”。一带一路相关企业纷纷进行海外扩张，获得大量订单。新签合同额同比增速由2016年8月的28.3%持续提升至11月的50%，一带一路沿线国家合同占比维持在50%以上。
　　2019年1-4月第三轮行情中，“一带一路”建设工作领导小组会议，要齐心协力筹办好第二届“一带一路”国际合作高峰论坛，各方总结、称赞“一带一路”五年取得成果。新签合同额同比增速由2019年1月的-10%大幅提升至4月的40.2%，同期，一带一路沿线国家合同占比由45.1%大提升至60.7%。
　　建筑、交运估值均大幅提升
　　“一带一路”三轮行情以估值提升为主要驱动力。以石油石化、交通运输和建筑为代表的行业，估值均大幅提升。其中，建筑行业估值提升幅度远大于EPS提升幅度。
　　风险提示：政策不及预期；宏观经济下行超预期；金融监管政策超预期收紧