●上周走势:上周天然橡胶RU冲高回落，20号胶NR继续下跌，端午节期间外盘橡胶期货价格下跌，主要是外部环境恶化，市场避险情绪明显升温。合成橡胶方面，国际原油大跌，国内丁二烯出厂价持稳，国内顺丁橡胶和丁苯橡胶出厂价继续持稳，现赁市场观望情绪较浓。
　　●需求方面:端午节假期部分轮胎企业安排检修，.上周国内轮胎开工率继续回落，全钢胎开工率降幅继续大于半钢胎，轮胎企业产成品出货放缓，库存压力继续增加。目前轮胎出口市场依然较好，5月份中国橡胶轮胎出口5382万条，依然维持历史同期最高水平，同比增长10.2%，环比增长6.2%。
　　●供应方面:目前全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，新胶释放量逐渐增加。上周泰国原料市场价格跌多涨少，国内天然橡胶胶水价格小幅上涨。ANRPC预计5月份全球天然橡胶产量同比增长0.3%，环比增长12.3%，全球天然橡胶消费量同比增长3.5%，环比下滑1%。
　　●库存方面:上周青岛地区天然橡胶总库存增加至92.1万吨，出库率明显小于入库率。上周天然橡胶RU仓单继续大幅下降至17.29万吨，创出历史同期最低水平，20号胶NR仓单继续小增至6.84万吨，交易所总仓单24.13万吨，环比下降1.2%，同比下降28.3%。
　　●其他方面:英国央行继续加息，美联储暂停6月加息之后重新暗示继续加息两次，人民币兑美元汇率继续走强，全球大宗商品市场纷纷走弱，市场情绪悲观。上周新一轮中国新能源汽车优惠政策落地，购置税减免政策延长至2027年年底，国内橡胶RU&NR期货市场反应平淡。
　　●行情展望:目前，天然橡胶基本面依然缺乏指引，宏观面继续主导胶价走势，欧美央行加息预期增强，人民币继续贬值，商品市场情绪悲观，策略上以“反复筑底”思路对待。