电解铝:美元指数连续走强，叠加美欧制造业PMI超预期下滑，消费减弱担忧加剧，上周五外盘铝价收跌，LME三月期铝价跌1.36%至2174美元/吨。穿去年11月以来新低。国内端午假期前现货市场交投不佳，下游有少量备货，而持货商换现意愿强，下调报价积极出货，市场流通货源充裕。华东市场主流成交价格在18820元/吨上下，较期货升水270左右。广东主流成交价格在18800元/吨上下。云南复产将使得运行产能攀升，不过短期产量贡献非常有限，供给端仍小幅上升。而电解铝厂高铝水比例不变的情况下铝锭库存仍以去化为主，低库存对价格仍有支撑。不过淡季消费走弱，而云南复产带来供给端增量预期强，对铝价压力趋增。短期低库存与弱消费即供应增加强预期的拉锯下，拉锯仍以反复震荡为主，短线建议区间操作。关注云南实际复产情况。
　　氧化铝:西南地区因云南电解铝复产消费得到一定提升，但氧化铝价格受提振有限，因产量因新产能投放同样增加。北方地区价格仍偏弱。云南电解铝复产对西南氧化铝价格有一定支持，但全国整体过剩的情况不改，北方地区现货价格仍偏弱运行。不过考虑到当前价格水平北方氧化铝企业亏损面扩大，现货价格下跌空间或有限。当前期货价格则仍有较大幅度贴水，但上涨也缺乏动能，能年内供应过剩的预期强。短期氧化铝期货价格或窄幅波动，短线建议回调做多思路。