核心观点
　　随碳酸锂价格回升，市场供给逐步增加，但锂辉石及锂云母精矿价格强势，外购矿加工锂盐厂成本端具有压力，锂盐厂仍挺价惜售。下游需求继续回暖，储能订单较好，五部委启动新一轮新能源汽车下乡促进新能源汽车消费。因此，消费继续改善，锂价支撑较强，预计锂价仍高位运行。
　　行业动态信息
　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为29.95万元/吨，较上周下跌0.8%，电池级碳酸锂报价31.3万元/吨，较上周下跌0.3%，电池级氢氧化锂粗粒报价为30.25万元/吨，较上周持平，电池级氢氧化锂微粉报价为31.65万元/吨，较上周持平。供给端，本周碳酸锂开工有所恢复，百川盈孚预计周内碳酸锂产量7155吨左右，较上周产量增加6.39%。江西地区矿山开工逐步恢复，但锂云母供应增量恢复较为缓慢，本周缺矿问题依旧存在，开工恢复有限。锂辉石价格高位，澳洲进口锂辉石降价意愿较低，博弈状态持续，市场合适货源难寻，锂盐厂开工恢复有限。青海地区，随着天气逐步进入夏季，盐湖端正步入生产黄金期，产量增量较为显著。综合统计各地区、各工艺开工，本周碳酸锂整体产量较上周上涨。需求端，本周碳酸锂市场需求保持刚需补仓，备货意愿较低。由于本周青海地区放货价格略低于市场价格，叠加碳酸锂高价向下传导困难，下游正极材料端多放缓备货节奏，观望市场走势。终端市场来看，3C数码市场恢复平淡，储能市场需求保持，新能源汽车活跃度增强，整体需求保持小幅上涨，但博弈状态保持。资源端，阿根廷、玻利维亚和智利已开启文件草拟，推动建立Lithium OPEC（锂佩克），从而在锂矿价值波动的情况下达成“价格协议”；加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天铁股份、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为21400美元/吨，较上周下降6.9%；上期所镍价为167950元/吨，较上周下降3.1%。本周SHFE镍库存0.35万吨，LME镍库存3.89万吨，合计库存4.23万吨，较上周增加2.6%。本周高镍铁主流成交价格1085元/吨，较上周下跌0.92%；低镍铁市场主流成交价4475元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格3.30万元/吨，较上周上涨0.70%；电镀级硫酸镍价格3.92万元/吨，较上周下跌0.76%。本周镍铁供应较上周小幅增加，需求有所上涨；硫酸镍市场行情预期修复，叠加目前硫酸镍现货偏紧，短期内炼厂挺价心态走强，本周市场产量环比增加，需求小幅回暖；镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：本周稀土价格涨跌互现。轻稀土方面，氧化镨钕价格48.75万元/吨，较上周价格下降2.4%；中重稀土方面，氧化镝价格221.5万元/吨，较上周价格上涨3.02%；氧化铽价格850万元/吨，较上周价格上涨4.62%。从供需基本面看，供应端，氧化物方面，废料及氯化稀土片分离企业，开工有所下降，其他原矿分离企业开工稳定，整体产量减少不多；金属方面，大厂多维持正常生产，部分小厂开工小幅下降，考虑市场库存，氧化物及金属供应仍然充足，整体供应变化不大。需求方面，下游新能源汽车订单尚可，但部分为前期推迟订单，需求支撑一般，二轮汽车有少量新增订单，但各省份支持力度不同，二轮车需要不同，另外，家电、风电、电机等需求下降，且近期难有增加表现，因此，预计近期下游需求面支撑不强，临近七八月份，按照往年进入传统淡季，预计需求面仍以低位维持为主，继续保持观望；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在4月11日的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为2.8%，相较其今年1月的预测下调了0.1%；其预计2023年约90%发达经济体的经济增速将放缓，预计2023年发达经济体的平均增速为1.3%，2024年为1.4%。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。