上周五伦铜突然下挫，主要由于美国6月制造业PMI萎缩加剧，服务业PMI维持高位将进一步推升通胀预期从而引导美联储保持鹰派立场，短期令铜价承压。国内方面，中国长短期LRP利率均小幅下调，发改委正在制定扩大消费、稳就业和促进新能源产业发展政策。现货方面，上周现货市场交投平稳，国内升水高位徘徊，现货进口窗口关闭，近月BACK结构走扩。
　　供应方面，当前国内产量环比下降，进口量偏低造成现货市场供应趋紧。需求面来看，电网增速平稳，光伏新能源汽车保持高增长，房地产竣工良好，空调排产边际走弱，风电增速较低，整体终端用铜需求韧性较强。
　　整体来看，美国制造业意外加剧萎缩，服务业价格高企推升通胀预期将促使美联储维持鹰派基调，短期利空铜价。中国LPR利率小幅下调符合预期，扩大消费稳就业政策正在制定中。海外库存下滑速率放缓对铜价支撑有限；现货偏紧带动升水维持高位，需求端新能源产业增速较快，电网增速平稳，汽车产量回升，空调排产高峰期临近尾声，整体供需维持紧平衡，预计铜价短期将维持震荡偏强走势。
　　策略建议：观望
　　风险因素：欧美经济超预期衰退，海外央行提前降息