上周沪铅主力期价维持震荡偏强的走势。宏观面看，鲍威尔重申温和步伐继续加息，美元走强，不过欧美央行紧缩政策下，经济衰退担忧升温。国内央行如期调降LPR利率，稳增长政策逐步推出。
　　基本面看，LME0-3升水冲高回落，伦铅挤仓暂告一段落。国内基本面变化不大，国内矿山正常生产，暂无新增检修计划，内外铅矿加工费维持低位。部分原生铅及再生铅炼厂检修后恢复生产，供应有望逐步回升。同时，下游消费维持淡季，大部分蓄电池企业端午放假1-3天，需求延续疲态。不过，近期铅价走势外强内弱，铅锭出口利润大幅攀升，部分铅锭出口缓解了国内节前累库压力。
　　整体看，目前基本面呈现供应恢复而需求弱势的格局，并不支持铅价持续性上涨。预计伴随着海外交割，资金影响退潮后，铅价走势回归基本面，期价存高位回调的风险，可逢高沽空。
　　策略建议：逢高沽空
　　风险因素：市场情绪转换，库存大幅增加