1.当前市场观察
　　观察最新的宏观和市场数据，我们可以看到短期市场多空因素交织，市场延续震荡的概率较大：一方面，近期海外市场由于联储偏鹰派的加息表态呈现出风险偏好收缩的特征，尤其是港股出现了明显的调整，同时季末时点资金利率的冲击以及近期人民币汇率的调整，对A股市场的风险偏好有一定的负面冲击；另一方面，当前市场的估值处于历史32%分位数相对偏低，同时结构性风险指标显示市场的股票beta分布结构相对健康，且近期市场的赚钱效应也明显修复，上述因素对市场形成正面的支撑。结合短期量化择时模型的评分来看，当前盈利预期评分对市场偏谨慎，流动性评分相对前期有所下降，但风险偏好评分仍处于乐观区间，综合评分仍处于中性水平，短期市场延续低波动震荡概率较大。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，当前A股整体估值处于历史32%分位数，权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近，市场整体估值水平得到一定修复，不过当前从长期视角来看市场整体估值处于略偏低水平。同时值得注意的是不同风格指数的预期收益仍存在显著差异。
　　对于灵活投资者，当前市场择时模型评分处于中等水平，择时模型对短期市场持震荡市判断，建议短期投资者暂时维持标配权益状态，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看中小盘、价值风格仍具有较高赔率，值得持续超配；短期维度，结合各轮动模型的观察建议大小盘风格中超配大盘，成长价值板块中均衡配置。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。