端午假期消费复苏向好：商务部监测显示，端午假期，节令民俗、升级类商品销售明显增长，重点监测企业粽子销售额同比增长64.3%；金银珠宝、体育用品销售额同比增长13.6%和3.4%；品味美食、观影看展、避暑戏水、野餐露营等休闲消费持续升温，同比增长18.5%。
　　“618”大促落幕：大盘总体不温不火，全网交易总额同比增14.77%，综合电商、直播电商平台交易总额同比增5.44%、27.61%。统计综合电商平台及点淘数据，运动户外品类成交额同比增3.61%，美妆类（美容护肤+香水彩妆）成交额同比降0.98%，其中美容护肤、香水彩妆成交额同比-2.28%、+2.91%。天猫平台中，按成交额计，美妆类目中国产品牌珀莱雅、薇诺娜分别位列第4、10名（排名较去年分别+2名/-2名）；运动类目中耐克、斐乐、阿迪达斯、李宁、安踏依次位列前5名（斐乐、阿迪达斯排名较去年分别+1名/-1名），特步位列第13名（排名较去年-4名）。
　　行情回顾：纺织服装板块：上周（2023年06月19日~06月21日）上证指数、深证成指、沪深300指数跌幅分别为2.30%、2.19%、2.51%，纺织服装板块下跌2.81%，位列31个申万一级行业的第15位；其中纺织制造板块下跌3.06%、服装家纺板块下跌3.05%。过去一个月（2023年05月22日~06月21日）上证指数、深证成指、沪深300指数跌幅分别为2.61%、0.30%、2.04%，纺织服装板块下跌4.73%，位列31个申万一级行业的第22位。
　　化妆品板块：上周化妆品板块下跌5.08%、跑输沪深300指数2.57PCT。过去一个月化妆品板块下跌7.19%、跑输沪深300指数5.15PCT。与申万一级31个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第29位、过去一个月涨幅位列第31位。
　　行业新闻及重点公司动态：太平鸟拟向禾乐投资发行股票，发行数量不低于4706万股且不超过5882万股、不超过总股本的30%，发行价格为17元/股；彪马中国区总经理变更为Shirley Li；MCM公布“数字驱动的、智能的、可持续的奢侈品牌”新定位；Hugo Boss提高2025年财务目标；润本生物首发符合发行条件；美妆盲盒迎来新监管。
　　投资建议：1）纺织服装行业：下游品牌服饰方面，5月以来终端零售有所走弱，“618”电商大促表现相对平淡，显示终端消费信心仍显不足。从全年来看，认为消费复苏、尤其是线下客流修复仍然是大趋势，在去年二季度低基数下，期待中报数据有较好表现。另外，若政策层面提振内需相关举措出台，服装、化妆品作为可选品类将有一定受益。品类方面，我们认为可以结合赛道景气度、竞争格局、消费者偏“刚需”的消费特性，继续看好运动、高端服饰、男装、家纺等修复较为理想。标的方面，港股运动服饰方面，我们继续推荐安踏体育、李宁、特步国际；在其他服装家纺领域，推荐比音勒芬、海澜之家、歌力思、罗莱生活等。上游纺织制造方面，全球化布局的纺织制造细分行业龙头短期面临一定需求端的扰动，下游客户去库存接近尾声，订单端拐点正在逐步接近，着眼长期继续推荐华利集团、申洲国际、伟星股份。再者，从股息回报的角度，我们建议关注纺织服装行业高股息率、低估值的稳健型标的。
　　2）化妆品行业：“618”电商大促落幕，虽然整体大盘表现相对平淡，但我们看到少数国产品牌仍在凭借产品革新、提升产品力而积极突围、提升份额和排名，我们认为国产品牌崛起趋势仍在继续。我们维持前期观点，继续推荐珀莱雅、贝泰妮、上海家化。
　　风险提示：宏观经济增速下行，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装、化妆品等产品的消费需求；行业竞争加剧，国外品牌进行价格战，会对国内对标品牌造成不利影响；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。