策略摘要
　　锌市海外供应受到一定干扰，国内矿端及冶炼正常生产，下游开工受假期影响有所走弱，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。
　　投资逻辑
　　市场分析
　　近期锌价偏弱震荡。截至6月23日当周，伦锌价格较上周变动-4.59%至2358.0美元/吨，沪锌主力较此前一周变动-2.72%至20000元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)由上周的-0.7美元/吨变动至-13.25美元/吨。
　　供应方面：锌精矿进口加工费运行于175美元/干吨，国产锌精矿加工费整体运行于4850元/金属吨，较上周持平。据最新的海关数据显示，2023年5月精炼锌进口1.79万吨，环比增长14.26%，同比上涨451.75%，1~5月累计进口5.29万吨，累计同比上涨13.57%。1~5月合计精炼锌出口0.35万吨，即2023年5月净进口4.94万吨。国内矿山大部分正常开工。炼厂方面，部分检修炼厂已恢复生产，随着锌价走势回暖，生产企业开工积极性有所提升。
　　消费方面：镀锌开工率环比下降4.45%至65.43%，压铸锌合金开工率环比下降1.89%降至43.6%，氧化锌开工率环比上升2.9%至63.9%；压铸及镀锌板块受端午假期影响，开工走弱，氧化锌企业几无放假并未拖累企业开工；关注节后国内政策端对消费的刺激情况。
　　库存：根据SMM，截至6月21日当周，国内锌锭库存10.53万吨，较此前一周#N/A万吨。LME锌库存较上周-3275吨至79825吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。