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>> 光大证券-固定收益信用周报:收益率整体上行-230625
上传日期:   2023/6/25 大小:   568KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:6月18日至6月24日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行2391.17亿元,周环比下降38.94%;总偿还额2642.02亿元,净融资-250.85亿元。城投债共发行143只,发行金额621.56亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占比68%,占比上升;AA+级主体占比20%,占比下降;AA级及以下主体占比12%,占比上升。
  从企业属性来看,国企发行2341.4亿元,民企发行72亿元。
  从债券类型看,企业债占比2.3%,占比上升;公司债占比21.4%,占比下降;中期票据占比24.9%,占比上升;短融占比44.6%,占比上升;定向工具占比6.9%,占比上升。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括综合(29.17%)、建筑装饰(25.60%)、公用事业(14.38%)、交通运输(12.44%)、非银金融(4.98%)、采掘(3.42%)、其他行业共占比10.02%。
  从区域的发行金额看,北京金额最高,为380亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.24%,企业债AAA级主体发行利率3.08%,中期票据AAA级主体发行利率3.45%,短融AAA级主体发行利率2.63%。
  发行期限方面:1年期及以内、5年期占比均下降,3年期占比上升。具体来看,6月18日至6月24日的新发债券,1年期及以内占比23.78%,3年期占比62.43%,5年期占比13.79%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率整体上行。
  交易量方面:6月18日至6月24日信用债共成交5329.55亿。
  3、风险提示
  2023年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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