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>> 光大证券-区域信用债梳理系列之十九:走进“孔孟之乡”济宁-230619
上传日期:   2023/6/19 大小:   1176KB
格式:   pdf  共21页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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济宁市地处山东西南部,东邻临沂,西与菏泽接壤,南靠枣庄和徐州,北与泰安交界。济宁下辖2个区(任城区、兖州区)、代管2个县级市(曲阜市、邹城市)、7个县(微山县、鱼台县、金乡县、嘉祥县、汶上县、泗水县、梁山县),以及4个功能区(济宁高新区、太白湖新区、济宁经开区、曲阜文化建设示范区)。济宁市属于淮海经济区中心城市之一、是滨水生态旅游城市和历史文化名城,素以“孔孟之乡,运河之都”著称。
  济宁市综合实力
  经济:2022年,济宁市GDP达5316.90亿元,在山东省地级市排名第6位,在全国城市排名第55位,GDP同比增长4.4%,三次产业比为11.5∶38.9∶49.6。
  财政:2022年,济宁市一般公共预算收入447.66亿元,一般公共预算支出为746.95亿元,财政自给率为59.93%,政府性基金收入为434.48亿元。
  政府债务:截至2022年底,济宁市政府债务余额为1514.13亿元,负债率为28.48%,债务率为133.80%,负债率和债务率较高,均位于山东省前列,且在2019年至2022年期间,济宁负债率与债务率均呈现增长态势。
  济宁市下辖区县概况
  经济:2022年,邹城市GDP体量最大,GDP规模达到1009.06亿元,位于济宁各区县第一位。任城区和兖州区居其后,两个地区均已达到600亿元的经济总量。微山县和曲阜市GDP已达到400亿元,其他县(梁山县、汶上县、嘉祥县、金乡县、鱼台县、泗水县)GDP均已超过200亿元。
  财政:2022年,邹城市一般公共预算收入为85.70亿元,任城区为71.49亿元,兖州区为50.26亿元,济宁高新区2022年一般公共预算收入为43.08亿元,上述四个地区的收入规模均显著高于其他区县。微山县、曲阜市和金乡县的一般公共预算收入规模均处于20-30亿元区间,梁山县、汶上县、嘉祥县鱼台县和泗水县均处于20亿元以下。
  政府债务:2022年,在济宁市下辖区县中,金乡县负债率最高,达到36.29%。其他区县中,其他区县中,政府负债率超过30%的有汶上县、鱼台县、嘉祥县和梁山县,负债率分别为35.35%、30.69%、30.67%和30.17%,且在2019年至2022年期间处于逐年增长的趋势。
  济宁市城投债特征
  济宁市有存续债的城投公司共20家,存量债券余额为831.78亿人民币,呈现出集中到期压力较小、债券等级较高的特征。
  期限:1年内到期、1-3年期内、3-5年期、5年以上的债券余额分别为150.3、394.88、228、58.6亿元。
  评级:济宁市城投公司主体评级为AA+和AA的占比81%,AA+债券余额为604.33亿人民币,AA债券余额为213.25亿人民币,其中AA+占比72.66%。
  风险提示
  关注外部环境的变动,若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力;济宁市部分区域债务负担较重,关注该类区域内城投企业的舆情、经营与融资各类情况。
  
 
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