1、市场行情
　　本周（2023年6月19日至6月21日），中证转债跌幅为0.95%，表现优于中证全指（-2.26%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）跌幅均值为1.27%，表现优于高平价券（-1.66%），弱于中平价券（-1.17%）、低平价券（-1.09%）和超低平价券（-0.63%）。低评级券（评级为AA-及以下）的跌幅均值为1.21%，表现弱于中评级券（-0.91%）和高评级券（-1.02%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的跌幅均值为0.98%，表现优于中规模券（-1.05%）和小规模券（-1.13%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自汽车（8只）、机械设备（5只）、计算机（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自机械设备（5只）、化工（4只）、计算机（4只）、电气设备（3只）和医药生物（3只）。
　　2、价格均值为121.63元，处于历史中高水平
　　截至2023年6月21日，存量可转债共499只，余额为8488.61亿元。6月21日，转债的平均价格为121.63元，分位值为79.95%，处于2018年至今的历史中高水平。转股溢价率为38.86%，分位值为94.65%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为27.95%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.72%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年6月19日至6月21日），中证转债指数表现优于中证全指。分类来看，本周高平价券表现最差，跌幅均值达1.66%，超低平价券表现较好。分评级来看，本周中评级转债较为抗跌，低评级券下跌较多。从规模上看，大规模转债表现相对较好，中规模券和小规模券的跌幅相当。估值方面，转债估值水平仍高，转股溢价率达到38.86%的水平，较上周五（6月16日）的38.82%略有抬升。
　　后续，我们建议投资者均衡配置，谨防回撤。在行业选择方向上，可关注计算机、半导体、汽车零部件行业的低吸机会。在策略选择上，当前转债估值仍高，高价、高估值转债在结构性行情中往往会出现较大的回撤，而超低价转债可能会面临流动性不足的问题，我们建议投资者关注中低价且转股溢价率适中的转债，或者采用“双低策略+基本面筛选”的方式进行择券。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。