投资建议：安检力度预期加强，煤价反弹趋势延续。本周港口煤价延续反弹趋势，京唐港5500大卡动力末煤价格达到825元/吨。展望后市，6月15日山西黄家沟煤业发生架空乘人装置运输事故，并被责令停产整顿。同时国家矿山安全监察局开展对架空装置的安全检查，安检力度预期保持较高强度，叠加神华外购煤价格继续上调，短期内煤价支撑力度较强，但上涨趋势有所减缓。我们认为需求端逐步改善，煤价中枢有望逐步稳定，价格波动趋向平稳。原因有一是煤价高位崩盘下，促使贸易商加速甩货离场，市场煤规模缩减，长协煤市场地位加强，煤价波动性减弱。二是国务院总理于6月16日主持召开国务院常务会议，此次会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。三是国家气候中心预计，今年江南和长江中下游地区进入梅雨时间较往年偏晚，且梅雨期偏短，这意味着水电或将继续受限。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份、冀中能源；无烟煤公司兰花科创。
　　动力煤方面，临夏需求旺盛，价格持续上涨。供给方面，榆林区域交投表现活跃，多数煤矿库存偏低，价格继续明显上涨。鄂尔多斯区域站台及非电用户采购积极，晋北区域前期停产的洗选煤厂陆续开工，坑口销售稳中向好，两地价格延续上涨。需求方面，港口节前询价明显减少，而在发运成本继续上移和对盛夏煤炭消费增加预期的支撑下，卖方报价坚挺。同时部分地区高温天气带动耗煤增加，近期进口动力煤市场情绪出现好转迹象，市场投标价相比上周小幅上涨，但临近假期，实际成交有限。截至6月20日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价825.0元/吨，相比于上周上涨61.0元/吨，周环比增加8.0%，相比于去年同期下跌385.0元/吨，年同比下降31.8%。
　　中国神华：5月实现商品煤产量2690万吨（同比+7.6%），销量3670万吨（同比+4.0%）；总发电量155.8亿千瓦时（同比+32.4%），总售电量146.4亿千瓦时（同比+33.0%）。1-5月，实现商品煤产量1.331亿吨（同比+0.4%），销量1.809亿吨（同比+1.7%）；总发电量821.6亿千瓦时（同比+15.2%，主因新机组陆续投运），总售电量773.1亿千瓦时（同比+15.3%）。中国神华公布外购煤采购价格（6月19日起），外购4500/5000/5500大卡分别为434/532/622元/吨，较上期+42/+39/+53元/吨；外购神优2/4分别为622/677元/吨，较上期+19/+43元/吨；月度长协4500/5000/5500大卡分别为392/457/515元/吨，较上期持平。陕西煤业：2023年5月实现煤炭产量1458.99万吨（同比+10.25%），自产煤销量1446.58万吨（同比+9%）。2023年1-5月公司实现煤炭产量6966.32万吨（同比+10.6%），自产煤销量6910.99万吨（同比+11.26%）。中煤能源：2023年5月实现煤炭产量1111万吨（同比+16.3%），销量2278万吨（同比+0.0%），其中自产煤销量1024万吨（同比+27.9%）、贸易煤销量1254万吨（同比-5.21%）。2023年至5月累计公司实现煤炭产量5553万吨（同比+12.9%），销量12298万吨（同比+6.8%），其中自产煤销量5326万吨（同比+9.0%）、贸易煤销量6972万吨（同比+5.14%）。兖矿能源：2023年一季度公司实现煤炭商品煤产量2253万吨（-10.41%），商品煤销量2453万吨（-2.91%），其中自产煤销量2024万吨（-12.03%）。2022年公司实现商品煤产量9953万吨（同比-5.23%），商品煤销量10469万吨（同比-0.90%），其中自产煤销量9126万吨（同比-2.74%）。山煤国际：2023年一季度公司实现原煤产量1062.83万吨（同比+16.45%），商品煤销量1240.86万吨（同比+2.06%）。
　　焦煤及焦炭方面，焦炭首轮提涨开启，产地煤价逐渐上涨。供应方面，煤矿整体出货较好，库存延续下降势头，叠加近日焦炭提涨热情高涨，产地各煤种报价陆续出现上涨。需求方面，多地焦企对焦炭价格开启首轮提涨50-60元/吨。厂内出货较为顺畅，多保持低库存运行。主流钢厂对焦炭开启第一轮提涨虽暂无回应，但铁水产量继续回升，焦钢企业低库存下补库需求释放，刚性需求不减，短期对原料煤价格形成较强支撑。截至6月20日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1810.0元/吨，相比于上周上涨40.0元/吨，周环比增加2.3%，相比于去年同期下跌1490.0元/吨，年同比下降45.2%。
　　潞安环能：5月实现原煤产量483万吨（同比-4.92%），实现商品煤销售量516万吨（同比+13.91%）。1-5月实现原煤产量2468万吨（同比+0.00%），实现商品煤销量2273万吨（同比+3.27%）。平煤股份：2023年一季度实现原煤产量780.22万吨（同比+7.11%），商品煤销量793.18万吨（同比-2.82%），其中自有商品煤销量708.16万吨（同比+39.41%）。淮北矿业：2023年一季度公司实现商品煤产量567.52万吨（同比-5.81%），商品煤销量510.15万吨（同比-1.66%）；焦炭产