策略摘要
　　前期降雨过后国内原料将继续增加，需求端延续弱势，青岛港口库存环比小幅累库，胶价反弹受阻呈现弱势运行，昨日RU仓单大幅减少对胶价形成支撑，橡胶继续下跌空间受限，胶价震荡运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：6月20日，RU主力收盘12055元/吨（-30），NR主力收盘价9675元/吨（-10）。RU基差-230元/吨（-45），NR基差8元/吨（+46）。RU非标价差1480元/吨（-30），烟片进口利润-1301元/吨（+31）。
　　现货市场：6月20日，全乳胶报价11825元/吨（-75），混合胶报价10575元/吨（0），3L现货报价11450元/吨（-50），STR20#报价1352.5美元/吨（-2.5），丁苯报价11000元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片47.00泰铢/公斤，胶水44.00泰铢/公斤（0），烟片49.05泰铢/公斤（-0.50）,杯胶39.55泰铢/公斤（+0.05）。
　　国内产区原料：云南胶水11100元/吨（+50），海南胶水11400元/吨（0）。
　　截至6月16日：交易所总库存182584（+1003），交易所仓单173100（-3040）。
　　截止6月15日：国内全钢胎开工率为58.64%（-4.91%），国内半钢胎开工率为70.61%(-0.20%）。
　　观点：近日国内外主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱，前期降雨过后国内原料将继续增加；国内下游轮胎厂开工率因临近假期，还有走低可能，需求端延续偏弱，青岛保税和一般贸易库存环比小幅累库，使得胶价反弹受阻，呈现弱势运行；因到港量减少，6月国内供应压力较难体现，昨日RU仓单大幅减少，对胶价形成支撑，橡胶继续下跌空间受限，但下游需求处于季节性淡季，橡胶呈现供需两弱格局，胶价震荡运行。
　　策略
　　中性。因到港量减少，6月国内供应压力较难体现。下游需求处于季节性淡季，橡胶呈现供需两弱格局。基本面矛盾不明显，预计短期价格延续震荡。
　　风险
　　海内外产区原料大幅增加，国内宏观环境变化。