策略摘要
　　单边短期维持偏多；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　市场分析
　　LPR对称降息，央行继续投放流动性。6月20日央行公开市场开展1820亿元7天期逆回购操作，净投放1800亿元，货币市场流动性小幅缓和。全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均下调10个基点。
　　人民币短期承压。布林肯访华达成五项共识，继续管控分歧状态下的博弈，中概股隔夜大幅回落，离岸人民币承压。临近季末，增加了市场的流动性压力，国债期货短期反弹。
　　策略
　　单边：2309合约短期偏多（等待更多宽松政策）。
　　套利：收益率曲线陡峭化（+2×TS-1×T），经济数据环比意义上的回落增加了市场对政策宽松的预期，但同比意义上的韧性将改善市场对增长的悲观预期。
　　套保：短久期品种（TS）基差继续走阔，曲线陡峭化，空头套保关注T和TL 2309合约。
　　■风险提示
　　经济大幅弱于预期，流动性超预期宽松