期货及现货市场行情分析
　　昨日主力合约收盘价13760元/吨，当日上涨665元，涨幅5.08%，目前华东553现货贴水610元，华东421牌号计算品质升水后，贴水1960元。期货盘面强势反弹，部分现货价格报价上涨，但下游接货意愿不高，目前盘面较421套利空间较大，受消息面影响，盘面出现大幅上涨，西南继续复产，供应端及库存仍有压力，后续需要看现货走势及西南复工情况，昨日持仓量降低，主力合约昨日收盘持仓76870手，较前一日减少6857手。受现货端及情绪影响，短期内盘面或维持宽幅震荡。
　　工业硅：昨日工业硅价格维稳，据SMM数据，截止6月20日，华东不通氧553#硅在12900-13100元/吨；通氧553#硅在13000-13300元/吨；421#硅在13700-14800元/吨。昨日国内最大工业硅生产企业合盛硅业回应上海证券报记者：“公司在北方的个别工厂，外购电占比高达30%，成本压力较大。计划本周开始陆续停炉检修，预计每天将减产1000吨左右。后期计划将根据市场需求和丰水期的电价成本情况来决定。”虽然北方有停炉，但丰水期西南成本回落，复产较多，供应端将增加，三季度供应端仍存在压力，但受成本影响，现货价格下跌空间有限，下游行业利润均较低，对价格上涨支撑不足，预计现货价格企稳震荡，具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度。
　　多晶硅：多晶硅价格维稳，SMM统计，多晶硅复投料报价68-78元/千克；多晶硅致密料65-75元/千克；多晶硅菜花料报价61-71元/千克；颗粒硅57-64元/千克。在多晶硅产量不断增加情况下，多晶硅库存也较多，预计价格仍会继续回落，但由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。多晶硅价格已回落较多，接近部分高成本企业成本，价格可能逐渐企稳。
　　有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，6月20日山东部分厂家DMC报价14000元/吨；其他厂家报价14000-14500元/吨。终端订单稍有好转，但工业硅价格回落，有机硅价格以弱稳为主。当前开工仍较低，停车检修较多，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。
　　策略
　　虽有北方减产预期，但西南复产，现货基本面表现未好转，盘面大幅反弹后，出现较大套利空间，421持货商及生产厂家可进行套保。对于投机者，距离交割仍有一定时间，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。
　　■风险点
　　1、下游工厂开工及订单情况影响消费
　　2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期
　　3、新疆产业政策及实际开炉影响供应
　　4、西南地区停炉及复产情况影响供应